Luis González Soto: “En inversión a medio plazo y con bajo riesgo se puede ganar dinero” | Mercados

ING y sus productos naranja son conocidos por todo el mundo, pero no solo por sus campañas de marketing, sino porque algunos de los fondos de inversión y planes que comercializan –la gestión corre a cargo de Renta 4, Amundi y National Nederlanden– aparecen destacados en las clasificaciones por su rentabilidad.

¿Cómo ha evolucionado su negocio en fondos en el último año?

El mercado en general ha ido bien, ha crecido un 7,3% hasta mediados de año, el triple que hace un año. Es decir, 18.000 millones, cuando en 2015 apenas se sumaron 5.200 millones. Y en el caso de ING el avance es mucho mayor, ya que hemos aumentado nuestro patrimonio un 19% hasta julio. Es decir, unos 524 millones.

¿A qué achacan esta buena marcha?

Con el entorno que tenemos de tipos y para un perfil básicamente conservador, como es el español, todo ese dinero que estaba en imposiciones a plazo fijo o depósitos y en cuentas de ahorro, obviamente necesita una alternativa para rentabilizar. Y las alternativas que hay hoy en día en el mercado para poder tener algo más de rendimiento pasan por los fondos de inversión. Ese es un punto clave. El segundo es que en general los mercados y las rentabilidades están acompañando. Esa doble vertiente hace que haya crecido el mercado. Y en el caso de ING, lo mismo. Las rentabilidades, tanto las actuales como las históricas, son buenas y los clientes, en función de su perfil, se animan a diversificar su inversión.

No es nuestro plan tener una gestora de fondos propia. Confiamosen quienes nos pueden dar el mejor servicio

¿Realmente los fondos de inversión pueden jugar el papel que hasta ahora jugaban los depósitos? ¿No significa asumir más riesgo?

Sabemos que los niveles de tipos son muy bajos y que las inversiones sin riesgo y con rentabilidad no existen. Hay muchos clientes e inversores que renuncian a la rentabilidad porque no quieren asumir riesgo, pero cada vez cala más la idea de la diversificación. Una vez que el cliente ha cubierto su colchón para imprevistos, y esa parte sí puede tenerla en una cuenta de ahorro, aquel dinero que pueda tener a más plazo lo mejor es que diversifique, y la mejor manera es a través de fondos de inversión.

¿Qué rentabilidad puede esperar hoy en día un inversor en un producto conservador de ING?

Más que hablar de expectativas de futuro podemos hablar de niveles históricos. Por ejemplo, el fondo de renta fija lleva en el año un 1,12%. ¿Esa rentabilidad es solo ahora o se ha mantenido en el tiempo de forma consistente? Pues a cinco años ha variado, desde ejercicios en los que ha estado plano, el año pasado, hasta el 5,45% que obtuvo en 2012 o el 2,4% del año pasado. Realmente, quien tenga vocación de inversión a medio plazo, en alternativas de bajo riesgo, puede lograr de verdad rentabilidad por su dinero.

¿Qué perfil tienen sus inversores?

Entre nuestro fondo de renta fija y el que llamamos conservador estaría la mitad del dinero, el 51%. Y mirando el crecimiento de este año, vemos que más clientes conservadores están dando el paso para diversificar e invertir en fondos conservadores.

Luis González Soto, director de cuentas e inversión de ING.
Luis González Soto, director de cuentas e inversión de ING.

¿Por qué no gestionan sus fondos?

El objetivo es, dentro de todos los servicios que podemos ofrecer a un cliente, centrarnos en aquellos en los que podemos aportar más valor, gracias a nuestra capacidad y expertise, por ejemplo, en el asesoramiento con el servicio My Money Coach. ¿Somos en ING expertos en fondos de inversión? No, y no es nuestro plan tener una gestora de fondos. Confiamos en quienes nos pueden dar el mejor servicio.

Su estrategia comercial es básicamente digital. ¿Consideran a los robo advisors sus competidores?

Al final creemos que todos aquellos servicios de valor añadido que ayuden al mercado en general a tomar más conciencia de lo importante que es diversificar y de las oportunidades que hay a medio y largo plazo son buenos. De lo que se trata es de que el cliente reflexione sobre los objetivos para los que invierte y a qué plazo lo hace.

Lo que han traído estos robo advisors son tarifas muy bajas; ¿siguen apostando por las bajas comisiones?

La estrategia de ING siempre ha sido transferir al cliente todos los ahorros que podemos lograr con nuestro modelo digital; las comisiones que cobramos están muy por debajo de los máximos legales permitidos.

¿Les interesa la gestión pasiva?

Tenemos tres fondos índice: Ibex 35, Euro Stoxx y S&P, que están concebidos precisamente para quellos clientes que quieren que su dinero corra la misma suerte que el índice y son productos que, tanto por su sencillez como por sus bajas comisiones, están teniendo mucho éxito.

¿Qué aporta más rentabilidad: los fondos de gestión pasiva o los de activa?

Depende siempre del nivel de inversión y del perfil del cliente. En nuestro fondo de renta fija, en el que hacemos una gestión muy activa, llevamos una rentabilidad del 1,12%, mientras que el índice sobre el que se compara está ligeramente en negativo. Hay ocasiones en las que es más interesante diversificar con pasiva, porque se entiende mejor, y otras en las que la gestión activa es la única manera de lograr una buena rentabilidad.

Source link

Si es conservador, no invierta en Bolsa | Mercados

Preferentes, Valores Santander, fondos de inversión con altas comisiones de gestión, bonos o títulos convertibles en acciones, depósitos, pagarés, hipotecas bajo divisas, además de estafas bajo inversiones de estructura piramidal o a través de chiringuitos financieros.

En los últimos años el inversor particular ha visto cómo sus ahorros desaparecían de la noche a la mañana. Muchos no comprendían qué era lo que compraban en sus oficinas bancarias, pero confiando en su comercial de toda la vida firmaban sin pensarlo. El último caso en el que varios ahorradores se han dado de bruces con la realidad ha sido la venta de acciones del Banco Popular.

“Muchos accionistas tenían en su cartera este valor porque un familiar había trabajado en su día en la entidad o porque hace años que su oficina le había vendido una pequeña cartera de acciones.

Los expertos insisten en que es necesario aumentar la educación financiera en nuestro país

Hasta una semana antes de perder sus ahorros las oficinas les prometían que su dinero no iba a desaparecer, sino que iba a estar en mejores manos al pasar a pertenecer a un banco mejor. Incluso desde el Gobierno se trasladaba optimismo”, manifiesta Javier Contreras, responsable del departamento de inversión de Adicae (Asociación para la Defensa de Consumidores y Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros).

“Dicen que con esta operación los contribuyentes no han perdido dinero, pero no dicen que el 50% de los inversores tenía en sus manos menos de 10.000 acciones y que más de un 90% tenía menos de 20.000. Está claro que tener 1.000 o 2.000 acciones no define a un especulador de Bolsa, sino a un pequeño inversor contribuyente”, añade Contreras.

Pese a este caso, en los últimos años la CNMV y el Gobierno de España han puesto en marcha una gran diversidad de mecanismos para proteger al inversor. Muestra de ello son los test de conveniencia, el semáforo de colores o escala numérica, o los diferentes avisos que tienen que emitir las entidades cuando su cliente esté adquiriendo productos no aptos para su perfil de inversor.

“Si una persona ve un semáforo de color rojo o un número siete en su contrato e invierte de todas formas es porque no lee o porque no entiende lo que está leyendo”, manifiesta Javier Niederleytner, profesor del Máster en Bolsa y Mercados Financieros del IEB. El docente insiste, de todos modos, en que habría que acabar con la letra pequeña de los contratos.

La medida del semáforo no es vista con buenos ojos por todas las instituciones. Adicae estima que esta herramienta no garantiza que se vaya a ofrecer más y mejor información al consumidor y, por tanto, que vaya a proteger sus intereses. Incluso creen que se puede convertir en una nueva salvaguarda para la banca a la hora de “comercializar de manera masiva y fraudulenta productos tóxicos”.

Consideran incomprensible que se hayan excluido del semáforo productos como los CFD (contratos por diferencia), bonos estructurados, convertibles o unit linked, porque estarán bajo el paraguas de la norma europea de seguros para minoristas PRIIP (packaged retail and insurance-based investment products).

Cinco reglas para comenzar a invertir

Aversión al riesgo. Lo primero que tenemos que tener claro antes de invertir es cuál es nuestra tolerancia al riesgo y adquirir siempre productos o activos que se adecúen a él. Realizar un test que nos oriente sobre nuestro perfil de inversor puede ser de gran ayuda. Una norma clave es no invertir nunca el dinero que no estemos dispuestos a perder.

Objetivo de la inversión. Siempre debemos tener en cuenta cuál es nuestro horizonte de inversión, o dicho de otra manera, cuál es el plazo que estamos dispuestos a no tener disponible el dinero. De esta manera se podrá invertir a corto (menos de un año), medio (entre uno y tres años) o largo plazo (cuando podamos superar los tres años). Por principios, en las inversiones a largo se recomienda tomar más riesgo que en las de corto.

Diversificar. Una norma fundamental para invertir es no poner todos los huevos en la misma cesta. Los expertos recomiendan distribuir el patrimonio en diferentes activos, con el fin de salvaguardar el dinero invertido en el caso de que algo salga mal. En esta línea, recuerdan la inconveniencia de tener depositados más de 100.000 euros (cantidad límite asegurada por el Fondo de Garantía de Depósitos) en una misma entidad bancaria.

Ante altas rentabilidades, sospeche. Los chollos en las inversiones no existen. Si de antemano un producto promete “duros a pesetas”, lo mínimo que podemos hacer es mosquearnos. Puede que no sea un timo, pero sí que el producto conlleve un riesgo que no estemos dispuestos a asumir.

Formación. El deber de cualquier inversor pasa por conocer el producto en el que está invirtiendo. Cuando haya dudas, hay que preguntar y Adicae las resuelve. Además, siempre podemos asesorarnos o dejar el dinero a un experto.

Niederleytner realiza otra demanda: que todos los ciudadanos cuenten con una formación adecuada en materia de educación financiera. “La CNMV y el Gobierno ya tienen a las entidades machacadas con todas las nuevas normativas, pero sigue faltando que los consumidores comiencen a ser conscientes.

Igual que se realizan campañas para los conductores al estilo de: ‘Si bebes, no conduzcas’, deberían existir para los inversores. Todas las medidas están dirigidas a los vendedores y se deberían poner en marcha también para los compradores”, afianza el profesor del IEB.

José Luis Martínez Campuzano, portavoz de la Asociación Española de Banca, recuerda que los bancos sí tienen puesto el foco en mejorar la educación financiera. Aunque reconoce que aumentarla debe ser una tarea de la sociedad, las familias y las instituciones.

Campuzano incluye dos peticiones más. La primera es que las normas de protección al consumidor se apliquen de forma armonizada a nivel europeo. “No se entiende que los países impongan normas de alcance limitado que rompan la armonización tan intensamente buscada por Mifid II y PRIIP”, afirma. Ambas regulaciones pretenden proteger al pequeño inversor, en el caso de PRIIP, ante los productos de inversión empaquetados.

A la segunda solicitud se unen también Contreras y Niederleytner. Los expertos opinan que un exceso de documentación puede resultar ineficaz para los clientes y caro para las entidades y piden a las instituciones que sean conscientes de ello.

Source link

JP Morgan AM prevé un crecimiento en los resultados empresariales | Mercados

Hoy comienza la temporada de resultados empresariales en Estados Unidos y la semana que viene en Europa y España, algo de lo que están muy pendientes los inversores y que condiciona las cotizaciones. La gestora de activos de JP Morgan estima unos buenos resultados que a su juicio darán soporte a las Bolsas aunque no se descarta volatilidad.

La tendencia de beneficios anuales en la zona euro se está revisando al alza, lo que contrasta de manera notable con los ejercicios precedentes. “En Europa, para este segundo trimestre, el mercado está descontando un crecimiento de resultados empresariales del 11% y en EE UU en torno al 6%. Por fin estamos viendo crecimiento de los resultados empresariales en EE UU”, señala Manuel Arroyo, director de estrategia para España y Portugal de la firma.

La gestora del banco de inversión señala, además, que las compañías japonesas registrarán récords por segundo año consecutivo. Precisamente Japón es uno de los mercados por los que más apuesta JP Morgan.

En cuanto a las políticas monetarias, consideran que tanto la Fed como el BCE retirarán sus estímulos económicos de manera lenta. “Una de las cuestiones claves para este año será en qué medida podrán los mercados de renta fija y renta variable soportar una reducción gradual del estímulo monetario que ha contribuido a sostener los mercados en los últimos años.”, señala la firma.

Por otro lado, a unos meses de las elecciones en Alemania e Italia (previsiblemente para otoño), la gestora se muestra tranquila; tras la victoria de Macron en Francia considera que el “populismo” ha perdido fuerza y que la mayoría de ciudadanos comunitarios siguen confiando en el proyecto europeo.

Source link

¿Cómo sacar partido a la Bolsa europea? Valores que suben más del 40% en el año | Mercados

La primera parte de 2017 ha sido una de las épocas más positivas en Bolsa de los últimos años. Los principales índices europeos han subido con contundencia, algo que ha dejado claros ganadores en los parqués. De las cotizadas en el Euro Stoxx 600, 14 grupos han subido más de un 40% en el año.

El rey está siendo el fabricante de semiconductores Ams. El valor, que cotiza en la Bolsa austriaca, se revaloriza en el año un 121%. La compañía se ha aprovechado de un momento especialmente dulce de las tecnológicas, para las que produce chips como industria auxiliar. Pese a su escalada alcista en Bolsa, los analistas ven todavía potencial en Ams. Una decena de los analistas que siguen a la firma aconsejan mantener y otros tantos comprar. De hecho, el consenso de Reuters sitúa el precio objetivo en los 65,9 francos suizos frente a los 63,6 actuales.

Con la medalla de plata está la farmacéutica francesa Ipsen, que ha subido un 67% gracias a la compra de la división oncológica de Marrimarck. Una operación gracias a la cual la empresa ha conseguido entrar en el mercado estadounidense. El último informe de Midcap Partners consideran que la empresa vive el momento “más optimista” hasta ahora. Destacan su “dirección estratégica clara” con un portfolio “sólido y prometedor”.

En la tercera posición se sitúa Lufthansa, con una revalorización del 67%. Las aerolíneas –IAG sube un 42,4% y Easyjet un 41,2%– se colocan en cabeza como uno de los sectores que mejor comportamiento han tenido en Bolsa este año y capitalizan un precio del crudo que no termina de despegar. David Cabeza, analista de Renta 4, explica que la compañía venía de un momento especialmente negativo en Bolsa y que se han aprovechado de un movimiento en el sector de mejora en la gestión de los costes y en la eficacia.

Tras ella se sitúan dos bancos, el italiano Ubi y el alemán Commerzbank, que se anotan un 65,4% y un 53,3% respectivamente. La eléctrica RWE, la firma de servicios de pago Wirecard, la firma de videojuegos Ubisoft, Rolls-Royce, la holandesa Philips, el grupo francés de lujo Kering y Osram completan el ranking. IAG es el único valor español que se cuela en la lista, muy seguido por Sabadell, que sube un 39,4%.

Source link

Pedro Coelho: “Los ETF son todo ventajas para el inversor final” | Mercados

UBS ETF ha llegado a España hace unos meses, en septiembre, un mercado que, según su responsable, Pedro Coelho, “es de expansión rápida y muy interesante”. Ante el actual debate sobre qué tipo de gestión es mejor, activa o pasiva, tira por la calle de en medio y su propuesta es hacer gestión activa mediante la elección de ETF.

Aquí, los ETF no tienen la acogida que reciben en mercados anglosajones, por ejemplo; ¿han notado interés?

Muchísimo interés, tanto por parte de clientes privados como institucionales. Si miras las principales ventajas de este vehículo, ves que son fondos Ucits que cumplen todas las normativas europeas, pero además son mucho más transparentes. Hablamos de un vehículo que todos los días publica su cartera, de forma que el inversor o interesado puede consultar en nuestra web de qué valores está compuesto en cada momento. Además, es un producto muy líquido, un fondo cotizado que permite al inversor entrar y salir en cualquier momento que la Bolsa esté funcionando. Y en cuanto al coste, una característica importante, aunque no la única: son más bajos que otros fondos.

Tras años en NN Investment Partners, primero en la oficina de Lisboa y luego en Madrid, UBS ETF lo fichó para su desembarco en España

¿También se dirigen al inversor individual?

Por supuesto. Liquidez, transparencia, bajo coste, etc.; son todo ventajas para el inversor final. Pese a ello, es cierto que a día de hoy en España, al contrario que en otros países, los ETF todavía no están incluidos entre los productos que no tienen traspaso fiscal.

Se han planteado algunas dudas sobre ese tratamiento fiscal, ¿en qué fase estamos?

Ha habido una consulta a la Agencia Tributaria que dice que si los ETF cumplen los mismos requisitos que los fondos, podrían traspasarse sin tributar. Sin embargo, los intermediarios de mercado, mediante los cuales los inversores finales ponen sus órdenes de compraventa, preparan aún sus sistemas para que esa ventaja sea efectiva.

Se ha reavivado el debate sobre si la gestión pasiva es mejor que la activa, ¿qué opina?

No sé si es el único debate. La gestión activa te ofrece herramientas muy precisas a la hora de elegir clases de activos con el objetivo de obtener una rentabilidad. Y el ETF aparece como un vehículo que de forma muy precisa te va a dar la rentabilidad del mercado. Eso permite al gestor poder seleccionar de forma activa los ETF adecuados para su cartera y saber que van a cumplir con su objetivo de rentabilidad.

Pedro Coelho: “Los ETF son todo ventajas para el inversor final”

Entonces, ¿su propuesta es hacer gestión activa mediante gestión pasiva?

Eso es lo que está pasando en España. Es por donde empieza a surgir la demanda de los gestores profesionales. Los usan como un instrumento preciso de rentabilidad.

Pero, a largo plazo, ¿qué es más rentable?

Hay muchos estudios académicos, pero no soy académico. Nosotros mantenemos las dos estrategias. Gestionamos 250.000 millones de euros en gestión pasiva y 400.000 en activa, y lo hacemos desde hace muchísimo tiempo, con gestores muy buenos. Ambos instrumentos se pueden usar y el inversor tiene mucho donde elegir.

Dentro de los ETF, ¿cuáles son sus preferidos?

Trabajamos con MSCI para índices de renta variable y Blooomberg para renta fija. La estructura de la industria en Europa dice que más de dos tercios de los activos bajo gestión son de las acciones y nuestra oferta sigue esa proporción, ya sea Bolsa euro como Estados Unidos o Japón o emergentes. Además, somos líderes de mercado en fondos con filtro socialmente responsable (ISR) y dentro de renta fija y renta variable, en clases con cobertura de divisa, algo que nuestros clientes demandan mucho.

Nosotros mantenemos las dos estrategias: gestionamos 250.000 millones de euros en gestión pasiva y 400.000 en activa, y lo hacemos desde hace muchísimo tiempo, con gestores muy buenos

¿Y en renta fija?

Tenemos una oferta que está creciendo ya que ahí vemos este año estrategias muy interesantes, como el crédito americano o europeo, con gran diversificación; TIPS americanos, que son bonos protegidos ligados a la inflación, o bonos emergentes… Estrategias que tienen mucha demanda este año, pese a que la renta fija esté creciendo a un ritmo muy inferior al de la renta variable.

¿Prefieren la réplica física o sintética?

En la física se compran directamente todos los valores que componen un índice o una muestra representativa y proporcional y eficiente. Y en la sintética es a través de derivados. En nuestro caso, el 85% son de réplica física. El resto son, sobre todo, ETF de materias primas, que son muy difíciles de replicar de forma física porque, si compras esa materia, ¿dónde la guardas? En ETF es muy importante conocer muy bien la calidad de la réplica, cómo se hace y mirar el resultado final, que es lo que hace la diferencia entre la rentabilidad del fondo y del índice.

¿Qué objetivos se han marcado en España?

Lo que queremos es no solo traer nuestros productos, también ayudar al inversor a elegir el ETF que más se adecua a sus necesidades. De hecho, creamos fondos con base también en sus necesidades: hemos lanzado un fondo de inflación a petición de un cliente. Otro ejemplo es que en inversión socialmente responsable no hacemos préstamo de valores porque nuestros inversores nos han pedido fondos 100% ISR.

Source link