¿Cuáles son los estrenos más rentables en Bolsa? Así han funcionado los diez últimos | Mercados

  • BORGES:  Buena acogida para un valor que ha cotizado en corros 30 años

Aunque es el valor más joven del Continuo, Borges es un viejo conocido del parqué ya que ha estado cerca de 30 años cotizando en el mercado de corros. El pasado 24 de julio se estrenó en el mercado principal de la Bolsa con una espectacular subida del 8%. Desde entonces, sus acciones han más que doblado el precio del debut, revalorizándose un 129%, convirtiéndose en la salida a Bolsa más rentable de los dos últimos años. En su contra tiene que muestra un comportamiento propio de cotizadas pequeñas y con poca liquidez, debido, sobre todo al escaso free float (8,33%) que hay en el mercado ya que la familia Pont, a través de Borges International Group controla el 91,67% del capital. La compañía tiene previsto ampliar capital para que las acciones que circulan libremente en el parqué alcancen el 25% del capital.

  • GLOBAL DOMINION: Rompe con el estigma de que la matriz lo hace en Bolsa mejor que la filial

El 48% de revalorización que registran sus acciones desde la salida a Bolsa en abril de 2016 es la principal prueba de que esta compañía tecnológica, filial de Cie Automotive, ha seducido al mercado. Su buena evolución en Bolsa rompe con el estigma de que las matrices suelen comportarse mejor en Bolsa que sus filiales. Dominion se ha hecho mayor y ya son muchos los analistas que tienen bajo cobertura a este valor y, en la gran mayoría de los casos, con excelentes recomendaciones. Una de las casas de análisis conquistada por Dominion es Link Securities. “La obtención de los fondos de la OPS, unida a la generación estable de flujos de caja dota a la compañía de una situación financiera sólida, lo que le garantiza a Dominion poder afrontar la expansión futura de su modelo”, explica la firma en un informe reciente.

  • UNICAJA: El banco andaluz que ha conquistado a inversores y analistas

Sus acciones suben un 20% en apenas dos meses en Bolsa pese a que el momento elegido para salir al mercado no parecía el más idóneo ya que en esos meses se produjo la crisis de Popular. Su éxito se debe en parte, según explica David Carro, analista de DCMAsesores, a que el precio definitivo salió en la parte más baja de la horquilla de precios orientativa, lo que le ha dado más recorrido a la acción. El banco ofrece un potencial del 18% respecto al precio objetivo medio de consenso de Reuters. En cambio, Carro advierte que “los inversores deberán de estar atentos a las decisiones de los bancos centrales, debido a que Unicaja tiene un alto nivel de visibilidad en sus depósitos, con lo que es una de las firmas españolas más sensibles a una posible subida de los tipos de interés”.

  • NEINOR HOMES:: Primera promotora que llega al parqué tras el pinchazo de la burbuja

La promotora inmobiliaria, que debutó en marzo, sube cerca de un 15% desde entonces en un momento dulce para el ladrillo. Y es que es la primera promotora que sale a Bolsa después del pinchazo de la burbuja. “La recuperación de la economía y la reducción de la tasa de paro, ha vuelto a poner al sector inmobiliario en el ojo de los inversores, apoyándose en el incipiente repunte de la venta de la compraventa de inmuebles”, explica David Carro, de DCMAsesores. Las acciones de Neinor cotizan con un potencial del 10% respecto al precio objetivo de consenso de Reuters, fijado en 21,4 euros. Algunos brokers son más positivos. Este es el caso de Société Générale que cree que la cotización puede llegar a 24 euros. Bankinter afirma que presenta las mejores perspectivas entre las firmas de promoción residencial.

  • COCA COLA EUROPEAN PARTNERS: Balance alcista para un valor con mucho potencial

La compañía cerró 2016 prácticamente al mismo precio al que se estrenó en el parqué seis meses antes. Sin embargo, en lo que va de 2017, Coca-Cola European Partners ha conseguido hacerse con el favor de los inversores y sus acciones suben un 21% desde enero. Entre los aspectos positivos a destacar, según los expertos está su importante potencial. Sin embargo, su exposición al brexit y a la depreciación de la libra, cada vez más cerca de la paridad con el euro, pueden afectar negativamente a Coca Cola European Partners. Tras presentar unos beneficios de 445 millones en el primer semestre, la compañía revisó al alza sus perspectivas para todo el ejercicio 2017 que incluyen, en base comparable y a tipo de cambio constante, un crecimiento del beneficio por acción diluido en el entorno del 10% al 12%.

  • PARQUES REUNIDOS: Montaña rusa de su cotización desde su regreso a la Bolsa

La cotización de Parques Reunidos ha registrado grandes altibajos desde su salida a Bolsa en abril del pasado año. Desde entonces, sus acciones ceden un 3%. Los resultados del primer semestre tuvieron buena acogida en el mercado gracias en parte a las positivas estimaciones de facturación, “de un crecimiento del 6,3%, mientras que la del consenso de mercado es del 7,5%”, explica Ahorro Corporación. Y es que tal y como recuerda David Carro, de DCMAsesores, “poco a poco va cumpliendo con los objetivos de hacer rentable un modelo de negocio sujeto a numerosas casuísticas, que van desde la situación económica general a las condiciones climatológicas o la estacionalidad”. El consenso de Reuters fija el precio objetivo en 17,21 euros, lo que supone un potencial del 15%, desde los 15 euros a los que cotiza en la actualidad.

  • GESTAMP: A las puertas de entrar en el Ibex tras cumplir seis meses en renta variable

El pasado abril, el fabricante de componentes para automóviles empezó su andadura bursátil con muy buen pie. Sin embargo, tras marcar un máximo de 6,26 euros en julio, la compañía ha cedido posiciones desde entonces, hasta el entorno de los 5,8 euros. “Tras un inicio fulgurante, ha encontrado resistencia en los 6,33 euros. Desde esos máximos de julio, donde dibujó un doble techo, viene corrigiendo”, explica David Galán, de Bolsa General que añade que son optimistas con el valor. Entre los aspectos positivos que juegan a favor de la acción están sus ingresos que en 2016 fueron de 7.549 millones y el hecho de que es una empresa con una tradición importante y con una clientela sólida. La compañía, que tiene una capitalización de 3.400 millones, tiene un potencial del 23% respecto al precio objetivo medio.

  • PROSEGUR CASH: Evolución imparable desde su desembarco en el parqué

Con una revalorización del 23%, Prosegur Cash se convierte en una de las salidas a Bolsa más rentables de este año. En su corta trayectoria en el parqué, Cash ha logrado seducir a los analistas que tienen recomendación de compra. Victoria Torre, jefa de análisis y producto de Self Bank, explica que “la entidad cuenta con unos márgenes sobre beneficio muy por encima de sus competidores, y si esto es un factor positivo, no olvidemos que es un reto mantenerlos. Su plan de expansión requerirá de fuertes inversiones para crecer vía adquisiciones”. Su elevada presencia internacional, por un lado, tiene aspectos positivos ya que su actividad está más diversificada, pero también es muy sensible a tipos de cambio adversos o problemas económicos,especialmente en Latinoamérica, añade la experta.

  • MASMOVIL: El primer valor que deja el MAB para saltar al Mercado Continuo

Es a la vez uno de los valores más jóvenes del mercado continuo y uno de los más conocidos de la Bolsa ya que acaba de dar el salto del Mercado Alternativo Bursátil (MAB)donde cotizó cinco años, a la primera división, convirtiéndose además en la primera compañía en hacer este viaje. Desde su aterrizaje en el Continuo, la cotización de Masmovil ha sido presa de la volatilidad y tras llegar a tocar los 75 euros ha caído a la zona de los 60 euros. Los expertos son muy positivos con el valor y pese a que en el año sus títulos avanzan más del 130%, ven un potencial de 10 euros, hasta los 72 euros, según el precio objetivo medio del consenso de Reuters. Algunos gestores incluso, creen que podría llegar a los 84 euros. Este es el caso de Iván Leal, analista de BBVA.

  • TELEPIZZA: El valor se anima al calor del despegue del consumo en España

Desde su estreno en Bolsa en abril de 2016, las acciones de la cuarta compañía de venta de pizza a domicilio por número de tiendas a nivel mundial ceden un 38%. Este castigo no refleja las perspectivas futuras del grupo, según explican desde Ahorro Corporación, firma que tiene a Telepizza con recomendación de comprar y precio objetivo de 6,11 euros. Entre los catalizadores a corto plazo, Ahorro Corporación destaca que el valor estará guiado principalmente por noticias sobre “nuevos acuerdos de franquicia esperados en Oriente Medio, Latinoamérica y Europa, así como por los resultados trimestrales de la compañía”. Aunque, el saldo desde su estreno bursátil es negativo, en lo que llevamos de año su cotización sube un 7%, apoyándose en las buenas perspectivas en torno al consumo en España.

 

 

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Qué compañías calientan motores para salir a Bolsa en el inicio de curso | Mercados

La Bolsa española está siendo una de las más activas este año en lo que a debuts bursátiles se refiere. El apetito de los inversores por el papel español y el buen momento que ha vivido la renta variable en la primera mitad del ejercicio han situado al mercado español como el más activo de Europa. A cierre de junio, hasta cuatro firmas (Prosegur Cash, Neinor Homes, Gestamp y Unicaja) dieron su salto al parqué. Con estas operaciones se captaron más de 3.000 millones, frente a los 1.300 millones del mismo periodo del año anterior. Posteriormente, ya en julio, fue el turno MásMóvil, que saltó del Mercado Alternativo Bursátil al continuo, y de Borges, que aunque cotizaba en el mercado secundario desde 1987, el 24 de julio dio el salto a la Bolsa clásica.

Concluido el periodo vacacional, los inversores regresan a su rutina y aunque solo quedan cuatro meses para que finalice el año, todavía hay tiempo para que se produzcan nuevos estrenos.
Una de las últimas en confirmar su interés por salir a Bolsa es la promotora Vía Célere, controlada por fondos internacionales con Värde Partners a la cabeza, y que ha fichado recientemente a Credit Suisse, Jefferies-Arcano y CaixaBank para su colocación.

El éxito de Neinor Homes, protagonista del mayor debut en la historia de una promotora residencial en Europa, ha despertado el apetito por las firmas inmobiliarias. José Antonio Tamayo, director de mercado de GVC Gaesco Beka, afirma que el inmobilario está siendo uno de los sector más activos gracias a la recuperación vivida en los últimos años.“Después del desplome sufrido, ahora se ha entrado en una fase de estabilización”, explica Tamayo. El objetivo de Värde es lograr una valoración de la compañía superior a los 1.000 millones de euros y colocar en Bolsa hasta el 60% del capital.

Con anterioridad al estreno de Vía Célere, en principio previsto para inicios de 2018, llegará al mercado, previsiblemente este otoño, la también promotora Aedas, controlada por el fondo canadiense Castlelake, que ya cuenta con el asesoramiento de Goldman Sachs y Linklaters para la operación. El apetito inversor por el sector inmobiliario incluso ha llevado a Metrovacesa también a valorar la posibilidad de regresar al parqué, del que quedó excluida en 2012 por los bancos que se hicieron con el control de su capital. Entre las nuevas inmobiliarias, Aelca –controlada en un 75% por Värde– reconoce también que la salida a Bolsa es una alternativa. Mientras, Sabadell ha fichado a Lazard para estudiar diversas opciones, incluida la salida a Bolsa, para su gestora hotelera, HI Partners. Ya en el MAB, se prepara el estreno de la socimi de Sareb, Témpore Properties.

La firma española de explosivos Maxam es otra de las compañías que podría debutar en Bolsa en los próximos meses. A comienzos de este ejercicio la empresa inició contactos con los bancos colocadores para preparar el proceso, pero aunque continúa en sus planes dar el salto al parqué, la dirección decidió retrasar la operación a fin de engordar la compañía y conseguir una valoración mayor. Los últimos cálculos sitúan el valor de Maxam entre los 1.000 y los 2.000 millones de euros. Con la salida a Bolsa, el gigante de explosivos fundado en 1872 por Alfred Nobel busca dar liquidez a sus propietarios. El 55% del capital de Maxam está en manos de los directivos, mientras que el 45% restante pertenece al fondo Advent. Este último entró en el capital en febrero de 2012, después de comprar el 49% a las firmas de capital riesgo Portobello y Vista. Posteriormente, redujo su participación al 45% actual. Cuando se produjo la entrada de Advent, la compañía estaba valorada en 900 millones.

Maxam obtuvo en 2016 unos ingresos de 1.045 millones, un 7,4% más que un año antes. Su deuda se situó en 458 millones. Si por algo se caracteriza la compañía es por su marcado perfil internacional. Solo el 10% de sus ventas tiene su origen en España. El resto de países de Europa representa el 38% de la facturación.

De no llevarse a cabo la esperada salida a Bolsa, la otra opción para Maxam sería la venta a un inversor financiero o industrial que permitiera a Advent obtener liquidez cinco años después. Este camino es el que finalmente emprendió a Aernnova, escindida de Gamesa cuando esta salió a Bolsa en el año 2000. Su estreno bursátil se rumorea desde 2014 y ya a finales de 2016 contrató como asesores a Citi, Morgan Stanley y Santander. Cuando el proyecto iba tomando forma, la dirección de la compañía se replanteó la estrategia y encargó a Citi la búsqueda de socios financieros para dar salida a Springwater. Este fondo suizo vendió su participación del 47% a un consorcio liderado por el fondo estadounidense Tower Brook y del que forman parte Juan Abelló y Borja Prado.

El éxito cosechado por Unicaja en su salida a Bolsa, que aun así tuvo que superar notables obstáculos durante su colocación, no va a ser por ahora anticipo de nuevos estrenos bursátiles en la banca española. Despejado el futuro de BMN, que queda integrada en Bankia, Ibercaja aparece como la siguiente entidad que tiene a la Bolsa en su hoja de ruta, aunque su salto al parqué no va a ser ni mucho menos a corto plazo. Dispone hasta 2020 para reducir la participación de la Fundación en su capital por debajo del 50%, el mismo motivo que forzó la salida a Bolsa de Unicaja. Pero Ibercaja prevé, por ahora, apurar al máximo el plazo concedido por Economía y solo un entorno extremadamente favorable para la banca aceleraría su plan.

Después de constantes tiras y aflojas, Unicaja debutó el 30 de junio. En aquellas semanas el sector bancario estaba conmocionado por la resolución de Popular, lo que presionó a la baja la valoración de la entidad andaluza. Finalmente, y tras ajustar al mínimo la horquilla de precios, Unicaja cotiza en Bolsa desde hace poco más de dos meses, en los que se ha revalorizado el 20%.

Uno de los nombres recurrentes cuando se habla de posibles estrenos en Bolsa es Volotea. La aerolínea podría retomar sus intenciones en los próximos meses. El propósito no es nuevo, ya lo intentó en 2016, pero la inestabilidad que vivía el mercado entonces obligó a la firma a posponer sus planes a la espera de un momento mejor. En la actualidad, la buena marcha del mercado, los bajos precios del crudo y el boom que vive el turismo son los ingredientes perfectos para replantearse y hacer realidad la operación.

Aunque 2017 está siendo un buen año en lo que a salidas a Bolsa se refiere, también ha habido fracasos. Uno de los más sonados es el de la papelera Lecta. Los bancos colocadores, con el fondo de capital riesgo CVC a la cabeza, suspendieron en el último momento los planes por falta de apetito inversor. De hecho, el libro no estaba cubierto ni al precio mínimo. De momento, Lecta no ha puesto fecha para retomar el proceso.

Otra de las firmas que en los últimos años han formado parte de las quinielas de los estrenos bursátiles es Cortefiel. Sin embargo, el pasado 21 de julio se despejaron las incógnitas. Los fondos CVC y PAI Partners cerraron la compra de la participación de Permira haciéndose con el 100% del grupo textil. La operación supuso valorar la empresa en 1.000 millones.

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Una docena de ‘hedge funds’ apuestan 1.600 millones en Neinor, Cash y Unicaja | Mercados

La renta variable española ha resultado en 2017 una perita en dulce para la inversión extranjera. Las grandes gestoras y los hedge funds no quieren perderse la fiesta. Tampoco en la de los valores más noveles. En un año con seis salidas a Bolsas y todas ellas en verde, 12 fondos han apostado 1.600 millones en tres de esas compañías: Cash, Unicaja y Neinor Homes. Se trata de los que tienen más de un 3% de las acciones o de un 1% (en el caso de que tengan su sede en un paraíso fiscal), según los requerimientos de la CNMV.

El rey es Fidelity. Es el único fondo que ha entrado en estas tres empresas. Ha invertido un total de 550 millones a través tanto de Fidelity Investment Trust como de su división FMR. Su mayor posición es en Neinor, donde con ambos vehículos retiene un 11,9% del capital. La primera promotora en debutar en Bolsa desde 2007 es también la que ha atraído el apetito de un mayor número de hedge funds. La posición de su accionista mayoritario, el fondo estadounidense Lone Star, se ha reducido por debajo del 40%. Mientras, siete fondos controlan ya el 27% de las acciones con una inversión total de 600 millones. Tras Fidelity, la segunda mayor posición es para Gruss, que tiene a través de dos vehículos el 6,33%, y la tercera es de Landowne, con un 5,3% en dos fondos distintos.

La Fundación Unicaja también ha diluido su participación en el banco andaluz tras la ampliación de capital, que ha despertado gran interés de los fondos internacionales. Junto a Fidelity (que es también el que tiene mayor peso) cuatro fondos más han tomado posiciones en la entidad por 230 millones y retienen un 7% del capital. Mientras, la matriz de la antigua caja ha reducido su posición por debajo del 50% desde el 86,7% precedente después de registrar el tercer mejor debut bursátil del año (subió un 7% en su primer día de cotización) y de que los bancos coordinadores ampliaran la operación. Estos fondos han contribuido a que Unicaja salde su factura por los 604 millones que el Frob inyectó en la antigua Caja España-Duero.

En Cash, la mayor inversión es de Oppenheimer por 470 millones. A través de tres vehículos, copa un 13,22% del capital por el 8,1% de Fidelity. El 72,5% restante lo retiene su matriz, Prosegur.

La mitad de los debuts del año, sin embargo, ha atraído el interés de estos fondos en mucha menor medida. Ninguno de estos vehículos supera el 3%, el umbral a partir del cual es obligatorio informar a la CNMV, de Gestamp, MásMóvil y Borges. Unas compañías donde el peso de los fundadores es aún elevado. De estos tres, solo Gestamp ha sido una salida a Bolsa al uso. MásMóvil y Borges ya cotizaban, aunque en otras plataformas, y este verano han dado el salto a la Bolsa clásica. La operadora telefónica se estrenó en el MAB en 2012. El caso de Borges es especialmente peculiar. Desde 1987 cotizaba en el segundo mercado de la Bolsa, un segmento casi desconocido y de difícil acceso para la mayoría de los inversores. Sus títulos se intercambian ahora en el fixing (se cruzan solo dos veces al día) a la espera de que amplíe capital, a partir de septiembre. Entonces los fondos podrán hincarle el diente al líder europeo en fabricación de frutos secos, hasta ahora en manos casi en exclusiva de la familia Pont.

Borges y MásMóvil,cara y cruz de los estrenos

El gran ganador de entre las salidas a Bolsa del año es de momento el más reciente, Borges. Se revaloriza un 120% en poco más de un mes. Es un valor, sin embargo, sometido a fuertes vaivenes –ayer cayó un 8,52%– y es uno de los valores del continuo con menor liquidez. Ayer movió 64.000 euros y poco más de 1.600 acciones. Le sigue Prosegur Cash, que se revaloriza un 23,5%, y Unicaja, con un 7%.

En el otro lado de la moneda se sitúa MásMóvil. Es la salida a Bolsa menos rentable del año, con una revalorización de apenas un 0,7% desde que debutó en el mercado continuo el 14 de julio. La operadora telefónica encadena una temporada especialmente dulce. Desde que se estrenó en el MAB en 2012 sube más de un 1.500%. Un desempeño tan extraordinario que le ha permitido ser la primera empresa en saltar de ese mercado alternativo a la Bolsa. En el caso de Gestamp, si bien ha conseguido zafarse de las pérdidas con las que empezó cotizando, no ha sido suficiente para abandonar el vagón de cola. Sube un 3,2%.

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La OPV de Carrefour en Brasil refleja la creciente confianza en el país | Mercados

La división brasileña de Carrefour ha captado 1.400 millones de euros en la mayor OPV del país en cuatro años. El aumento de este tipo de operaciones sugiere una creciente confianza en la mayor economía de Lationamérica. Pero el ritmo de recuperación es suave, y poner precios razonables es clave.

El precio de las acciones se situó en el extremo inferior del rango sugerido y el monto recaudado fue un poco menor de los 1.500 millones de euros que habría deseado Carrefour. Los inversores pueden haber pensado que no merece cotizar con una gran prima respecto a su rival GPA. La farmacéutica colombiana Biotoscana, por su parte, debe fijar hoy un precio para su OPV de certificados de depósito brasileños. Es la semana más intensa en cuanto a OPV en Brasil desde febrero, y puede ser el año más ajetreado desde 2013.

La economía se está recuperando lentamente después de dos años de profunda recesión. Se prevé que el PIB crezca en torno al 0,3% este año tras haberse contraído rápidamente en 2015 y 2016. El presidente, Michel Temer, ha adoptado políticas favorables a las empresas en el año que lleva en el cargo. A pesar de que se enfrenta a acusaciones de corrupción y de que su crucial reforma del costoso sistema de pensiones está estancada, están saliendo adelante cambios más modestos de las leyes laborales, por ejemplo. Si Temer cayera, el hombre que asumiría el poder al menos al principio, el presidente de la Cámara de Diputados, Rodrigo Maia, respalda sus reformas.

El índice Bovespa de Sao Paulo ha subido casi un 9% este año, y casi un 75% desde su mínimo de 2016. A medida que el crecimiento vuelve y la confianza de las empresas se recupera, podría haber entre 15 y 20 OPV más de empresas locales en 2017, según el operador bursátil del país, B3.

La aerolínea Azul, la firma de diagnóstico médico Hermes Pardini y la de alquiler de coches Movida ya han salido a Bolsa este año, mientras que planean hacerlo Tivit, proveedora de TI; la mayor reaseguradora del país, IRB Brasil; NotreDame Intermedica; y Omega Geraçao, de energías renovables. Es un voto de confianza por parte de empresas e inversores que Brasil no ha visto en años.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de Cinco Días.

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Las telecos vuelven a mirar a la Bolsa para colocar acciones o activos | Compañías

Si hay una empresa pendiente de la evolución de operaciones como las salidas a Bolsa de Play Communications o Altice y ver el apetito de los inversores para acometer posibles operaciones corporativas, esa es Telefónica. La teleco que ha abogado por reducir deuda de forma orgánica estudia distintas opciones de venta de activos.

Así, la compañía sigue preparando la posible colocación en Bolsa de parte del capital de O2, su filial británica. José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica, señaló semanas atrás que si hay una ventana de oportunidad, la teleco seguiría adelante con la operación, a pesar de la incertidumbre abierta por el brexit. Telefónica alcanzó un acuerdo para la venta de O2 a Hutchison, pero Bruselas bloqueó la operación en la primavera de 2016.Si las condiciones son favorables, la OPV tendría lugar antes de final de año.

La operación coincide con la gran subasta de espectro para 5G, cuya presentación por parte del regulador Ofcom tendrá lugar en los próximos días.

Pero, además, en el mercado se ha empezado a especular con una colocación en Bolsa de parte del capital de Telefónica de Argentina. Según señaló Bloomberg, la teleco considera distintas alternativas para su negocio en Argentina, entre las que figura la salida a Bolsa. Otras fuentes rebajan la expectativa y advierten de que la compañía no está inmersa todavía en el proceso.

En cualquier caso, el interés inversor por Argentina se ha reactivado tras la colocación de una emisión de bonos a 100 años por parte del Estado, por primera vez en su historia.

Lo cierto es que Telefónica de Argentina ha mantenido una tendencia de fuerte crecimiento en los últimos tiempos. En el primer trimestre del año, la teleco registró unos ingresos de 876 millones de euros, un 33% más en términos orgánicos, con un aumento del ebitda del 62%. La firma cuenta con más de 26,67 millones de accesos. El país austral se ha consolidado así en el segundo mercado latinoamericano del grupo Telefónica, por delante de Chile y Perú, y por detrás de Brasil.

En el mercado se barajan distintas valoraciones de Telefónica de Argentina. Por ejemplo, Citigroup otorga un valor de empresa a la filial argentina de Telefónica de 5.372 millones de euros.

De todas formas, el sector se ha calentado en el país, tras el acuerdo de fusión entre Cablevisión y Telecom Argentina, dos rivales de Telefónica, que dará lugar a un grupo con una capitalización bursátil de 11.500 millones de dólares (unos 10.080 millones de euros). Tras la integración, el empresario mexicano David Martínez tendrá un 40,5% del capital de la nueva compañía, por un 33% del Grupo Clarín.

La fusión se produce en el nuevo escenario regulatorio que permite ofrecer servicios de forma conjunta de fijo, móvil, banda ancha y televisión. No obstante, la regulación implantó un límite temporal a las operadoras de telecos para hacer esta oferta integrada, situación que les coloca en una posición de inferioridad frente a las empresas de cable.

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