La Bolsa española espera una oleada de promotoras residenciales | Compañías

El capital internacional ha apostado en los últimos años, aprovechando los bajos precios de los activos e inmobiliarias con problemas, por la recuperación de la obra nueva residencial con grandes compras de suelo en España. El siguiente paso se encamina a sacar réditos de forma rápida a través de la Bolsa. La primera firma en dar ese paso ha sido Neinor Homes, pero el mercado espera otras cuatro incorporaciones: las de Aedas, Vía Célere, la posibilidad de Aelca y la de Metrovacesa, que tiene a Santander y BBVA como principales accionistas.

La Bolsa española ha incorporado desde 2013, sobre todo en los dos últimos años, más de 40 empresas relacionadas con el inmobiliario, algo nunca visto. En ese caso fueron las socimis, sociedades dedicadas al alquiler de activos patrimoniales como oficinas, hoteles, naves o espacios comerciales. Ese aluvión supuso un flujo de miles de millones invertidos en este segmento, fundamentalmente captados por estas compañías de las arcas de los fondos internacionales. Ahora le toca el turno a la promoción residencial bajo la expectativa de la recuperación de las transacciones de vivienda y el interés de los inversores.

El caso de Neinor Homes, que lanzó su OPV en marzo, demostró el interés de los inversores institucionales e internacionales, ya que la operación se cubrió con una sobredemanda de 4,3 veces la oferta. Con ese movimiento, el fondo texano Lone Star, en ese momento único accionista de la inmobiliaria, colocó el 60% de la compañía entonces valorada en 1.100 millones, anticipándose a los competidores.

El plan de negocio de estas promotoras prevé la recuperación del mercado residencial, totalmente hundido tras la crisis del ladrillo en la última década. La estimación de unae empresas como Neinor es construir alrededor de 4.000 viviendas al año, lo que supone un ritmo sostenible con el 4% de cuota de mercado si vuelven a levantarse alrededor de 100.000 viviendas al año, según ha insistido en varias ocasiones su consejero delegado, Juan Velayos.

La siguiente en llegar a Bolsa, ya este otoño previsiblemente, será Aedas Homes, del fondo estadounidense Castlelake. Esta compañía cuenta con el asesoramiento de Goldman Sachs y Linklaters para esa operación. La intención del accionista es la misma: vender la mayor parte de las acciones quedándose con un paquete de control para ir recuperando las inversiones realizadas en los últimos años fundamentalmente en suelos.

Esta empresa, liderada por David Martínez, ex director general de Distrito Castellana Norte, prevé arrancar obras a lo largo de este año para 1.700 casas. Cuenta con un enorme banco de suelo de 1,5 millones de metros cuadrados.

Inicialmente se espera que Vía Célere sea la tercera en incorporarse a cotizar. La historia de esta empresa, creada en 2007 por Juan Antonio Gómez-Pintado, es el ejemplo de lo que los expertos ven que seguirá ocurriendo en los próximos meses: dinero internacional unido a equipos o empresas nacionales ya existentes. El fondo Värde Partners, tras crear la promotora Dospuntos con el negocio residencial de Grupo San José y suelo adicional, finalmente decidió a principios de año comprar la promotora de Gómez-Pintado y fusionar ambas empresas.

Vía Célere explora con los bancos la posibilidad de incorporarse a Bolsa en el primer tramo de 2018, como ya avanzó Gómez-Pintado a este diario. La fórmula será la misma que la de sus competidores, lanzar una OPV para que el fondo americano haga caja. De momento, la vía abierta por Neinor ha sido la de vender acciones solo en el tramo cualificado, excluyendo a minoristas.

Por último, ya se conoce que al menos otras dos promotoras están explorando las opciones de incorporarse al mercado. Por un lado, Aelca, otra de las inmobiliarias de nuevo cuño con un fondo en su capital (en este caso también Värde, que controla el 75%), valora ya esa opción. Oficialmente desde la empresa se explica que salir a Bolsa “es una de esas alternativas” y que el plazo de 2018 todavía no está definido.

Aunque la que puede realmente marcar la diferencia será la esperada OPV de Metrovacesa para 2018, una alternativa que la compañía ya valora, como adelantó este diario. Significará presumiblemente que será la mayor de todas las promotoras residenciales en el parqué. Además, se convertirá en el regreso de un clásico de la Bolsa madrileña, cuyos bancos accionistas lanzaron una opa de exclusión en 2012. Actualmente, la empresa está controlada en un 61,3% por Santander, en un 29,5% por BBVA y en un 9,2% por Popular.

Los nuevos nombres cotizados

En los últimos tres años, el protagonismo en incorporaciones a Bolsa lo ha llevado la nueva figura jurídica de las socimis. Colonial, que se ha transformado en este tipo de sociedad, y Merlin cotizan el Ibex. Lar España, Hispania y Axiare, en el mercado continuo. Entre las cinco, cuentan con un valor bursátil de 12.290 millones y suman 24.190 millones en activos inmobiliarios, en gran parte adquiridos gracias a recursos captados por el interés de los fondos extranjeros.

 Las 40 socimis del MAB han aflorado 11.500 millones de euros en inmuebles y en conjunto valen más de 7.000 millones por capitalización bursátil. Entre las mayores se encuentran General de Galerías Comerciales (del empresario Tomás Olivo), Uro Property, GMP (de la familia Montoro Alemán y del fondo de Singapur), Zambal o Albirana (del fondo Blackstone).

Entre los nuevos protagonistas en el segmento residencial, se espera con especial interés a la nueva Metrovacesa, que en julio presentó su plan de negocio tras años de saneamiento financiero y actividad muy limitada. Sus bancos accionistas han aportado suelo por valor de 1.108 millones en la última ampliación de capital no dineraria. Supone nuevos terrenos para construir 24.000 viviendas, lo que significa que la inmobiliaria ya posee una gigantesca cartera de seis millones de metros cuadrados edificables, o lo que es lo mismo, la capacidad para desarrollar 40.000 casas.

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Testa ampliará capital por 341 millones para fusionar las viviendas de Acciona | Compañías

La socimi Testa Residencial ampliará capital por importe de 341,19 millones de euros para materializar la fusión de la cartera de pisos en renta de Acciona, una operación acordada el pasado mes de julio, que supondrá conformar la primera compañía de viviendas en alquiler del país.

La ampliación se aprobará en la junta extraordinaria de accionistas que la socimi ha convocado para el próximo 14 de septiembre y tendrá carácter no dinerario.

En concreto, Acciona canjeará su cartera de 1.058 viviendas en renta por acciones de Testa equivalentes al 21% de su capital. De esta forma, se convertirá en tercer máximo accionista de la socimi por detrás del Santander, con un 38,8%, y de BBVA (26,9%). También está en su capital Merlín, con el 12,7% restante.

En el orden del día de la asamblea de Testa figura asimismo el nombramiento de nuevos consejeros para dar entrada en su máximo órgano gestión a representantes del grupo que preside José Manuel Entrecanales.

La operación dará lugar a un nuevo ‘gigante’ inmobiliario, inédito hasta ahora en España, dado que supondrá constituir la primera compañía de pisos en renta en España, coincidiendo con el crecimiento que el mercado de alquiler residencial registra en el país.

Una vez se cierre esta fusión, Testa Residencial contará con una cartera de 9.041 viviendas repartidas en 118 edificios. Más de la mitad de ellas (el 51%) están ubicadas en la Comunidad de Madrid.

La nueva Testa tendrá capacidad para generar ingresos de 70 millones de euros al año por el arrendamiento de esta cartera de activos, valorada en unos 1.816 millones de euros.

La operación da un nuevo impulso a la estrategia de crecimiento de esta socimi, a menos de un año de su constitución en octubre de 2016.

Segunda gran operación de crecimiento

Testa Residencial es fruto de la fusión de Merlín con la rama de patrimonio de Metrovacesa el pasado año, en el marco de la cual se acordó segregar la cartera de viviendas en una firma específica en régimen de socimi.

La fusión que ahora aborda con el parque de viviendas de Acciona constituye la segunda gran operación de crecimiento que acomete la firma en el marco de su política de crecimiento, con la que no descarta salir a Bolsa.

La primera de ellas se cerró a comienzos de este año, cuando sus tres bancos accionistas (Santander, Popular y BBVA) traspasaron a la socimi un paquete de 3.300 viviendas, también a través de una ampliación de capital no dineraria.

No obstante, las dos operaciones han supuesto una dilución de la participación inicial del 46,2% que Merlín tenía en Testa en el momento de su constitución, hasta el 12,7% actual. El traspaso de pisos de los bancos ya la había mermado hasta el 34,2% el porcentaje de la socimi que dirige Ismael Clemente, centrada en oficina y centros comerciales y logísticos, y que no considera estratégico el segmento de la vivienda.

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Metrovacesa vuelve para gobernar en el nuevo inmobiliario | Compañías

Metrovacesa ha vuelto. Una empresa centenaria, conocida seguramente por casi todos los españoles. Un clásico del ladrillo que regresa para liderar el empujón de la nueva obra residencial tras la dura crisis del ladrillo que comenzó en 2007. Pero previsiblemente será únicamente la punta de lanza en la construcción y en Bolsa de un grupo de compañías, la mayoría nuevas, dispuestas a protagonizar la reactivación. Pero, ¿quiénes son los protagonistas?

Tras varios años de silencio, parón y saneamiento de la deuda, Metrovacesa presentó la pasada semana su nueva cara, con plan de negocio incluido. La compañía es una de las supervivientes de la crisis del ladrillo, tras la entrada de los bancos acreedores en el capital en 2008. Estas entidades financieras lanzaron una opa de exclusión en 2012 e iniciaron una etapa de reestructuración de la deuda.

El pasado miércoles, la compañía anunció la ampliación de capital no dineraria que llevaba preparando en los últimos meses. Sus bancos accionistas –Santander, BBVA y Popular– han aportado suelo por un importe de 1.108 millones. Esa enorme contribución supone nuevos terrenos para alrededor de 24.000 viviendas, lo que significa que la inmobiliaria ya posee una gigantesca cartera de seis millones de metros cuadrados edificables, o lo que es lo mismo, la capacidad para desarrollar 40.000 casas.

Como consecuencia de la incorporación de estos terrenos, Metrovacesa gestiona ahora activos por 2.600 millones de euros, por lo que con mucha diferencia se convierte en el mayor banco de suelo residencial de España. Ya para este año, la inmobiliaria prevé entregar 700 viviendas. A partir de 2018, el plan de la compañía permitirá iniciar entre 4.000 y 5.000 viviendas anuales.

“La vuelta de esta empresa es una gran noticia. La marca Metrovacesa goza de una larga tradición en España y fuera de España. Es un símbolo de nuestro mercado y su retorno debe interpretarse como el reflejo de la buena salud que goza el mercado”, destaca Alberto Prieto, director del área inmobiliaria de BDO.

“Será sin duda uno de los grandes protagonistas en el sector de la promoción inmobiliaria residencial nacional. Actualmente es ya el promotor con una mayor bolsa de suelo en España, derivada tanto de su cartera histórica como de las recientes aportaciones realizadas por Santander, Popular y BBVA”, opina Samuel Población, director nacional de residencial y suelo de CBRE.

De igual forma opina Carlos Zamora, director de residencial de Knight Frank: “Volverá a ser una de las promotoras de referencia en el mercado nacional, ya que dispone de una gran cartera de suelo. En el corto plazo, la compañía podría cotizar y se iría produciendo la salida de los dos accionistas de referencia, Santander y BBVA”.

Precisamente una de las claves de la compañía puede ser el peso adicional que gane Metrovacesa, presidida por Ignacio Moreno –un hombre ligado a BBVA y consejero de Telefónica–, si finalmente debuta en el parqué. Tal y como adelantó CincoDías, los bancos accionistas prevén llevar la entidad a Bolsa a inicios de 2018 para convertirse en la mayor cotizada del sector.

“La principal novedad de estas compañías no es solo que salgan a Bolsa, sino que detrás todas tienen accionistas corporativos profesionales y globales. Eso conlleva unos requerimientos hasta ahora no tan fuertes de equipo, salud financiera, transparencia y compliance que se suman a los del propio regulador (CNMV). La entrada de estos fondos supone la rúbrica del interés en España de los mercados de capitales y el hacer cotizadas estas empresas supone un paso más”, apunta Prieto.

Además de la inmobiliaria controlada por Santander, previsiblemente también lanzarán sus respectivas OPV la promotora Aedas Homes (del fondo Castlelake), a finales de este año, y Vía Célere (controlada por Värde Partners), también en el inicio de 2018. Como posibilidad, más remota al menos a corto plazo, se puede dar el caso de Aelca (también participada por Värde Partners).

Para el responsable de CBRE, por su parte, estas salidas al mercado bursátil suponen además “una mayor concentración del sector con empresas muy solventes y menos dependientes de capital procedente de entidades financieras para el desarrollo de las promociones”. Coincide también Zamora: “Es síntoma de recuperación y apuesta por el sector inmobiliario por parte de los inversores y una profesionalización del sector”.

Quien abrió la veda de las nuevas grandes promotoras fue Neinor Homes. Fue la primera en presentarse en sociedad en 2015, tras la compra en 2014, por parte del fondo estadounidense Lone Star, de la vieja promotora de Kutxabank. Puso al frente a Juan Velayos, un exdirectivo de PwC, que ha capitaneado la salida a Bolsa.

El debut bursátil de Neinor fue el primero de una promotora residencial en una década. Habían quedado ya muy atrás los años dorados de Martinsa-Fadesa, Reyal Urbis, Astroc, Vallehermoso, Parquesol, Riofisa o Inmocaral.

“El rol que nos corresponde a las mayores empresas es la de consolidación del sector. Seremos un sector más industrial y de compañías más grandes”, señalaba Velayos a este diario hace unas semanas. “Será una consolidación orgánica natural, a base de crecimiento del negocio, pero también con adquisiciones de empresas que puedan tener, por ejemplo, bancos de suelo interesantes”, añadió.

Junto a Metrovacesa, Neinor, Aedas, Aelca, Vía Célere, Kronos Homes (de la francesa Kronos Investment Group) y ASG Iberia, participada por Activum, también tendrán un papel relevante actores supervivientes de la crisis, pero de tamaño menor. Entre ellas, de la crisis permanece Quabit (heredera de Astroc), Amenabar, la cotizada sevillana Insur, Habitat, el grupo vasco Inbisa, Inmoglaciar, Monthisa, Gestilar o Pryconsa.

Un caso similar al de Metrovacesa es el de Realia, controlada actualmente por el magnate mexicano Carlos Slim a través de Inversora Carso y FCC, que el pasado año anunció que volvía a la construcción de viviendas. Siguen también activas las divisiones de Acciona e Iberdrola, además de los servicers de la banca como Solvia, de Sabadell; Altamira, de Santander y Apollo, y Anida, de BBVA.

“No descarto que haya nuevas compras o fusiones de algunas de estas compañías, o que algunas den entrada en su capital a fondos y salgan a Bolsa”, apunta Prieto, de BDO.

Estos expertos señalan que en este nuevo ciclo alcista, las viviendas construidas serán más de 100.000 al año (frente a las 64.000 iniciadas en 2016). “Entre dos y cuatro años se podrían alcanzar y mantener las 225.000 unidades”, afirma Prieto. Entre 120.000 y 140.000 casas para los próximos tres años, según CBRE; o 150.000 residencias con los cálculos de Knight Frank.

Según las diferentes estimaciones, cada una de estas grandes promotoras irá tomando protagonismo y podrán llegar a tener una cuota de mercado de entre el 2% y el 5%. “Es natural que dentro de la tendencia a la mayor concentración del sector se produzcan fusiones o compras entre compañías. Es la evolución lógica de sectores a medida que incrementan su maduración, ganan en competitividad, en procesos de industrialización y en cuotas de mercado”, cree Población, de CBRE. “En cualquier caso, el mercado español siempre se ha caracterizado por su gran atomización y es una característica que se mantendrá incluso a medio plazo. No olvidemos el carácter local de este negocio y el importante rol que juegan las empresas locales o regionales y que seguirán desempeñando”, añade.

Pasado y presente de Metrovacesa

La nueva Metrovacesa ha cerrado la ampliación de capital no dineraria que llevaba preparando en los últimos meses. Sus bancos accionistas han aportado suelo por un importe de 1.108 millones.

Tras la ampliación de capital, Santander diluye levemente su participación del 70% al 61,3%. Por su parte, BBVA gana del 20% al 29,5%. En el caso de Popular, sube una décima, hasta el 9,2%.

Desde 2016, Jorge Pérez de Leza, ex director general para Europa de Grupo Lar, ejerce como consejero delegado de la compañía.

La empresa surge en Madrid en 1918 como Compañía Urbanizadora Metropolitana, para levantar el entonces nuevo barrio de Cuatro Caminos, a donde había llegado el suburbano.

En 2003 absorbe Bami y en 2005 adquiere un 30% de Gecina en Francia. Tras el inicio de la crisis del ladrillo, la banca acreedora entra en el capital en 2008.

Santander, BBVA, Sabadell, Popular y Bankia lanzan un opa de exclusión en 2012, por lo que Metrovacesa deja de cotizar después de 50 años en Bolsa.

En junio de 2016, la compañía disgregó su negocio no residencial aportándolo a la socimi Merlin Properties y creando Metrovacesa Suelo y Promoción para el negocio de construcción de viviendas.

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Metrovacesa crea una cartera de suelo para 40.000 viviendas | Compañías

La nueva Metrovacesa ha cerrado la ampliación de capital no dineraria, en suelos, realizada por sus bancos accionistas. El importe global finalmente ha sido de 1.108 millones. Ese valor supone nuevo suelo para 24.000 viviendas, avanzó este miércoles la compañía, lo que ha dado una cartera total de la compañía de seis millones de metros cuadrados para 60.000 casas.

Tras la ampliación de capital, Santander diluye su participación del 70% al 61%. Por su parte, BBVA gana del 20% al 29,5%. En el caso de Popular sube una décima hasta 9,2%.

Como consecuencia de la incorporación de este nuevo suelo, Metrovacesa gestiona ahora activos por 2.600 millones de euros. Ya para este año, la inmobiliaria prevé entregar este año 700 viviendas. A partir de 2018, el plan de la compañía permitirá iniciar entre 4.000 y 5.000 viviendas anuales.

El 66% de suelo de la compañía es ya finalista, es decir, sin necesidad de gestionar planes urbanísticos.

Jorge Pérez de Leza, consejero delegado de Metrovacesa, aseguró que la compañía se quiere convertir “en líder de la promoción residencial en España”.

Metrovacesa actualmente se encuentra en un proceso de planeamiento de salida a Bolsa, como adelantó Cinco Días, aunque Pérez de Leza reconoció “que acudir al mercado de capitales es una de las salidas”.

Como diferencia con otras nuevas inmobiliarias, Leza aseguró que el gran banco de suelo les da una enorme ventaja, además de “una capilaridad geográfica única”, más allá de Madrid, Barcelona y Málaga, donde más se han centrado el resto de constructoras.

La compañía, después de unos años de saneamiento financiero y parón de actividad, ha cambiado la imagen en esta nueva etapa y abandona el nombre de Metrovacesa Suelo y Promoción, surgida en 2016, para volver a Metrovacesa S. A.

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El regreso a Bolsa de Metrovacesa, algo más que una gran OPV | Compañías

Como si se tratase de una celebración de cumpleaños, Metrovacesa regresará a Bolsa a principios del año que viene, cuando se cumple el centenario de su fundación. Tras un periodo de obligado saneamiento, la compañía protagonizará la mayor OPV que se espera en 2018 e iniciará una nueva etapa como la gran constructora de vivienda de España. La inmobiliaria, que está controlada en un 70,2% por Santander, un 20,5% por BBVA y un 9% por Popular, cuenta con una cartera que superará previsiblemente los 2.600 millones (sin contar con posibles aportaciones de Popular), lo que la convertirá en la principal empresa del sector, incluso por delante de la cotizada Neinor, que dispone de una capitalización de 1.480 millones.

El regreso de Metrovacesa constituye, además del valor de la propia operación, un símbolo de la recuperación del mercado inmobiliario en España, tras una profunda debacle y una larga travesía en el desierto. Su reestreno coincidirá con la salida a Bolsa de Vía Célere, promotora del fondo Värde Partners, y se producirá poco después del desembarco de las primeras inmobiliarias en estrenarse en el parqué en una década: Neinor Homes, que lanzó su OPV en marzo, y previsiblemente Aedas, del fondo Castlelake, que tiene como objetivo hacerlo a finales de este año. Todas ellas constituyen signos inequívocos de recuperación y fortalecimiento, así como de oportunidades de inversión en un sector que fue víctima de sus propios excesos y del efecto de una crisis devastadora, y que debe ahora afrontar el reto de un crecimiento racional y sostenible.

Metrovacesa es un ejemplo de proceso de recapitalización empresarial llevado a cabo con éxito, tras la OPA de exclusión que sufrió la promotora en 2012 y que la apartó del parqué tras 50 años cotizando en Bolsa. La estrategia adoptada en 2016 –que supuso disgregar el negocio no residencial, que pasó a la socimi Merlin, y focalizarse en el de construcción de vivienda– y el saneamiento llevado a cabo en los últimos años culminará en esta operación bursátil con la cual la compañía encara una nueva etapa de futuro.

 

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La banca prepara el regreso de Metrovacesa a Bolsa para inicios de 2018 | Compañías

El previsible regreso a Bolsa en 2018 de Metrovacesa es solo uno más de los movimientos en un mercado residencial que no deja de reactivarse tras la crisis de 2007, la desaparición de las grandes promotoras y el parón en la construcción de viviendas que ha durado prácticamente una década.

Desde que en 2014 Metrovacesa dejara de cotizar, la banca ha estado saneando y capitalizando el balance de la compañía. En la OPV, las entidades mantendrán un paquete de control de la empresa, a la vez que tienen la oportunidad de recuperar buena parte de su inversión aprovechando el ciclo alcista.

La compañía ha permanecido en los últimos años con pocos desarrollos. Dispone actualmente de 14 proyectos (nueve de ellos ya con grúas) en nueve provincias: Madrid, Barcelona, Valladolid, Cádiz, Castellón, Alicante, Valencia, Sevilla y Cádiz. Suman 514 viviendas en curso.

La OPV de Neinor ha abierto un camino exitoso para las promotoras que planean un movimiento similar. En el caso de la inmobiliaria del fondo Lone Star, obtuvo una sobredemanda de 4,3 veces entre los inversores cualificados interesados en comprar. La gestora de EEUU se quedó con el 39% de una empresa que ya vale 1.480 millones, haciendo caja con el resto.

Ese nivel de sobredemanda probó dos teorías que sobrevolaban al sector: la capacidad para atraer inversión internacional y la posibilidad de que una empresa pura de promoción de vivienda interesara al mercado. Tras Neinor se espera a Aedas (Castlelake) y Vía Célere. Esta última, controlada mayoritariamente por Värde Partners, proviene de la pata inmobiliaria del Grupo San José, transformada más tarde en la efímera Dospuntos, y en la que el fondo estadounidense ha acumulado el suelo que ha ido comprando en los últimos años en España apostando por la recuperación.

De hecho, este fondo también controla mayoritariamente la promotora Aelca, también candidata a Bolsa, aunque sus responsables han aclarado que no es una decisión tomada.

El capital internacional ha liderado la recuperación del negocio residencial, en el que el sector prevé al menos entre tres y cinco años de ciclo alcista debido fundamentalmente a la demanda inatendida en los últimos años de potenciales compradores y también por las expectativa de recuperación económica, creación de empleo y acceso al crédito.

Serán Neinor, Aedas, Vía Célere, Aelca, junto a Metrovacesa, los nuevos líderes del sector que vienen a sustituir a aquellas empresas que protagonizaron los años de bonanza en el ladrillo y que desaparecieron: Martinsa-Fadesa, Reyal Urbis, Astroc, Vallehermoso, Parquesol, Riofisa, o Inmocaral. Junto a ellos, aparecen algunos otros promotores ligados a fondos como ASG Iberia, participada por Activum, y Kronos Homes, del inversor francés Kronos Investment Group.

Entre las supervivientes de la crisis permanece Quabit (heredera de Astroc), que durante estos años ha estado prácticamente focalizada en la tarea de saneamiento de deuda y tiene previsto iniciar casi 700 viviendas en 2017 y para el año que viene otras 950 unidades. Entre ellas se encuentra también la constructora Amenabar, la cotizada sevillana Insur, Habitat, Grupo ACR, el grupo vasco Inbisa, Inmoglaciar, Monthisa, o Pryconsa.

Un caso similar al de Metrovacesa es el de Realia, controlada actualmente por el magnate mexicano Carlos Slim a través de Inversora Carso y FCC, que el pasado año anunció que volvía a la construcción de viviendas. Siguen también activas las divisiones de Acciona e Iberdrola, que regresan al ladrillo tras la crisis con el lanzamiento de 400 residencias.

También han tenido un papel crucial en la promoción los servicers de la banca, nacidos para gestionar los activos inmobiliarios de las entidades (viviendas y también suelo y promoción sin terminar). Entre ellas destacan Solvia, del Sabadell; Altamira, de Santander y Apollo; y Anida, de BBVA.

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