El MAB, una puerta para el crecimiento abierta al pequeño inversor | Mercados

El atractivo inversor en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) se enfrenta al sambenito de la escasa liquidez. Y es que hay algunas empresas cotizadas en este mercado, nacido con menos exigencias que el continuo como puerta de entrada a la renta variable de las pymes, que mueven poco dinero. Pero son solo son una parte, y paralelamente hay valores que registran importantes avances en su cotización, lo que acreciente el interés de los inversores.

El MAB ha superado en términos de imagen fiascos como el de Gowex –el más sonado– y se consolida como acelerador del crecimiento de las empresas al proporcionarles el acceso a una financiación que de otra manera les sería mucho más costoso conseguir. Este año, las cotizadas en el MAB obtendrán fondos por valor de unos 300 millones de euros para financiar sus planes de crecimiento. Y, si atendemos a su desarrollo, la facturación agregada registró en 2016 un nada desdeñable aumento del 44%. Un dato que supera incluso las fuertes subidas de años anteriores: 33% en 2014 y 21% en 2015. Es decir, un incremento anual compuesto que si consideramos el último cuatrienio ha sido del 32,3%, por encima de la mayoría de las empresas de su categoría que no están presentes en el mercado bursátil.

Esa evolución, que en términos de resultados lleva a un generoso 85% al alza en el ebitda agregado, tiene un corolario en que las compañías del MAB han contribuido notablemente a la generación de empleo, con aumentos crecientes y prácticamente de dos dígitos todos los años. El que, si se excluyen las socimis, tres de cada cuatro de sus empresas opere en TIC y en I+D+i da idea de la potencialidad que representa. Pero la mayor transformación del mercado alternativo ha venido precisamente de la mano de las socimis. Al socaire de la intensa recuperación del mercado inmobiliario y de un ventajoso régimen fiscal, pero con la obligación de cotizar, las numerosas socimis son una amplia oportunidad para invertir.

Con 8.197 millones de capitalización bursátil –2.500 millones de la socimi Galerías Comerciales–, el MAB afronta una activa nueva etapa con valores que pueden abrir interesantes posibilidades para el pequeño inversor.

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Cómo ganar dinero con los valores del MAB | Mercados

Ziinkia, la creadora del personaje de dibujos animados Pocoyó, y la cadena de juguetes Imaginarium fueron las encargadas de estrenar el Mercado Altenativo Bursátil (MAB). Corría el año 2009 y ambas compañías, la primera en julio y la segunda en diciembre, daban el salto al Mercado Alternativo Bursátil (MAB) para empresas en expansión. Carbures, Eurona o AB Biotics, son hoy las compañías del MAB más emplemáticas y las que registran más contratación. La capitalización de este mercado suma los 8.000 millones de euros, incluyendo las últimas incorporaciones. Y es que en las últimas semanas alrededor de una decena de sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria (socimis) han debutado en el MAB.

  •  ¿Cómo funciona el MAB?

Es un mercado orientado a empresas de pequeña capitalización (la mayoría tienen menos de 100 millones) en el que tanto los requisitos como los costes son menores que los de las empresas de la Bolsa. Las pymes que busquen financiación encuentran en el MAB una puerta abierta en un momento en que obtenerla por otras vías ha sido una misión imposible. Así, desde su creación en 2009, el mercado ha registrado 130 ampliaciones de capital alcanzando una financiación total de 1.314 millones hasta el 30 de junio de 2017, según datos facilitados por BME.

  • ¿Cuántas empresas cotizan en este segmento de mercado?

MasMóvil es el modelo a seguir por el resto de las compañías que forman parte del MAB ya que después de cinco años cotizando en MAB ha pasado a cotizar en la Bolsa. Tras la salida de MasMóvil, en este segmento del mercado cotizan 39 empresas y 40 socimis. “En los últimos meses, no obstante, parece haber un resurgir del MAB al calor de la entrada de distintas socimis”, recuerda Victoria Torre, jefa de análisis y producto de Self Bank.

  • ¿Qué riesgos tiene para el particular invertir en el MAB?

Uno de los principales problemas con los que cuenta este mercado es la iliquidez de la mayoría de sus valores, lo que hace poco recomendable para el inversor particular este tipo de compañías. Y es que tal y como advierten los analistas, hay valores que no cambian de precio en toda la sesión. “ Es importante que el inversor conozca a fondo la empresa en la que desea invertir, cuáles son sus expectativas, proyección futura y posibles riesgos”, explican en BME.

  • ¿Qué se ha mejorado después del escándalo de Gowex?

En julio de 2014, un informe de un broker estadounidense daba la voz de alerta sobre Gowex, un valor que, hasta ese momento, era un de los valores más brillantes del MAB. La compañía había falseado las cuentas de varios ejercicios.  A raíz de ahí, se endurecieron las condiciones como medida para reforzar las confianza de los inversores. La elaboración de una guía de buenas prácticas para empresas del MAB y la supervisión del asesor registrado por la CNMV son algunos de los cambios que llegaron a consecuencia del escándalo de Gowex.

  • ¿Por qué el mercado tiene poca liquidez?

Uno de los motivos por los que posiblemente el MAB no ha despegado es por la escasa cobertura que se hace de las compañías que lo integran. “Es tremendamente fácil encontrar a casas que sigan valores del Ibex, pero casi imposible encontrar a entidades que sigan valores del MAB. Sin informes, publicaciones, opiniones o recomendaciones sobre un valor, es complicado para un cliente minorista acercarse a este tipo de compañías”, explica Torre, de Self Bank. La falta de información es un freno importante para los inversores y a su vez para el desarrollo de un mercado con pocos años de vida.

  • ¿Qué ventajas ofrece invertir en empresas del MAB?

Tan solo algunas comunidades autónomas (Madrid, Cataluña, Galicia y Aragón) cuentan con deducciones fiscales pero desde BME las consideran insuficientes. En el caso de Cataluña, existe una desgravación del 20% de las cantidades invertidas en empresas del MAB con un máximo de 10.000 euros al año. La desgravación está limitada a empresas catalanas y deberá mantenerse durante dos años. En el caso de Madrid, el porcentaje de desgravación también es del 20% con un máximo de 10.000 euros siempre que la participación no supere el 10% del capital de la empresa, ésta tenga domicilio fiscal en la Comunidad de Madrid y se mantenga la inversión durante al menos dos años.

  • ¿Por qué este mercado apuesta por las pymes?

El conjunto de las compañías cotizadas en este segmento han registrado un crecimiento rápido con la ayuda de una financiación obtenida a través del mercado durante 2016, que asciende a 220 millones de euros. De hecho, han aumentado su facturación agregada un 44%, hasta los 1.077 millones de euros, incremento que mejora los fuertes crecimientos de los años anteriores: 33% en 2014 y un 21,2% en 2015.

 

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Los diez valores protagonistas de ocho años de mercado alternativo | Mercados

El perfil de las empresas que forman parte del MAB es variada. En la mayoría de los casos son empresas jovenes con proyectos de inversión, en pleno crecimiento. Éstas son algunas de las más sobresalientes bien por su negocio, o por su buena evolución en Bolsa.

  • MasMóvil: La teleco que creció en el MAB y saltó a la primera división

 

Aunque desde el 14 de julio, juega en la primera liga del parqué en la Bolsa, dado que sus comienzos fueron en el MAB, Masmóvil ocupa un lugar de honor en este segmento del mercado para empresas en expansión. Este mercado se le ha quedado pequeño al operador de telefonía móvil e internet cuyas acciones se han multiplicado por 20 desde hace cinco años y que tiene un valor en Bolsa cercano a los 1.200 millones de euros, muy por encima de la capitalización media de las empresas que forman parte del MAB. Las acciones de la compañía, que suben más del 100% en el año, cuentan con cinco firmas de análisis que componen el consenso de mercado. La recomendación de consenso de Reuters es comprar y el precio objetivo a 12 meses 72 euros, lo que supone un potencial de más de 10 euros desde el precio actual.

  • Eurona: El Wifi de los aeropuertos de medio mundo cotiza en el MAB

La compañía de telecomunicaciones es una de las más veteranas del mercado alternativo bursátil, su capitalización supera los 50 millones de euros y es uno de los valores más negociados del MAB. Recientemente ha conseguido hacerse con la concesión para gestionar la red WiFi del Aeropuerto Internacional de Tocumen, situado al este de la ciudad de Panamá. Este aeropuerto es conocido como el Hub de las Américas al conectar con 89 destinos en 34 países de América y Europa, lo que le convierte en el octavo hub aéreo del mundo. Así, Eurona se consolida como primer gestor de servicios WiFi del mundo por número de aeropuertos, posición que alcanzó el pasado año cuando comenzó a gestionar la red de Aena, donde presta servicio a 200 millones de pasajeros cada año.

  • Bay Hotels: La socimi de Hispania y Barceló que se une a la fiebre del sector

El MAB cuenta con más socimis (40)que empresas en expansión (38). En los últimos meses, el desembarco de las sociedades inmobiliarias cotizadas ha sido imparable. Una de las últimas incorporaciones a este segmento del mercado ha sido Bay Hotels & Leisure creada por Hispania y la cadena hotelera Barceló. Su estreno se produjo el pasado 24 de julio. Cuenta con una cartera de 22 activos inmobiliarios, valorados en 790,39 millones de euros, según figura en el folleto de admisión al MAB. Entre ellos destaca 19 hoteles, con 6.900 habitaciones, y un valor de 756,29 millones. Además, es propietaria de dos centros comerciales, El Castillo I y II, y del puerto deportivo de Escala, todos ellos ubicados en Canarias. En el primer mes en el mercado, las acciones apenas se han movido, avanzan alrededor de un 2%.

  • Secuoya: El grupo audiovisual que duplica su precio en seis años en el mercado

En sus seis años cotizados en el MAB, la acción de Secuoya ha duplicado su precio de salida y alcanza una capitalización bursátil de 76 millones de euros. Esta empresa granadina es la sociedad cabecera de un grupo de comunicación dedicado a la prestación de servicios audiovisuales, creación y producción de contenidos y comunicación y marketing, que desarrolla su actividad a través de ocho sociedades. Entre sus principales clientes están la mayoría de los canales de televisión españoles: Antena 3, Telemadrid, IB3- Radiotelevisió de les Illes Balears, TVE, Telecinco, Cuatro, EITB- Euskal Irrati Telebista, Cuarzo TV, TG7-Televisión Municipal de Granada, Zebra Producciones, Globomedia, Boomerang TV, Movistar, Nokia o Chupa Chups entre otros. En lo que va de año, sus títulos ceden un 4%.

  • Carbures: Compone piezas para aviones y automóviles y capitaliza 100 millones

Es una de las pocas compañías del MAB cuya capitalización bursátil supera los 100 millones de euros. La estafa y quiebra de Gowex hace tres años tuvo un efecto contagio con algunas de las empresas que, en ese momento, eran las estrellas del MAB. Este fue el caso de la gaditana Carbures. Justo antes de que estallara el escándalo Gowex, el nombre de la empresa dedicada a la fabricación de materiales compuestos para el sector aeronáutico, el del automóvil y la obra civil sonaba entre los posibles en dar el salto a la Bolsa, planes que están parados. Entonces tenía una capitalización bursátil de más de 500 millones de euros, cinco veces más que su valor en la actualidad. Aun así, las acciones de Carbures avanzan alrededor de un 6% desde los mínimos marcados en junio.

  • Ebioss Energy: Cuatro años de luces y sombras del grupo de ingeniería

Aunque su valor en Bolsa no llega a los 20 millones de euros es una de las compañías cuyos valores se pueden comprar y vender durante toda la jornada. La cotización de Ebioss, que debutó en el MAB en julio de 2013, ha tenido luces y sombras en estos años contagiado por la mala racha de algunas compañías del mercado. Es la matriz de un grupo industrial de ingeniería, construcción y desarrollo de proyectos de conversión de residuos en gas natural sintético, que opera a nivel internacional y que ostenta una tecnología y posicionamiento diferencial en el diseño y construcción de plantas de gasificación de residuos con capacidad desde 500 kW hasta 10 MW eléctricos. Ebioss ha desarrollado esta tecnología propia mediante la cual transforma en gas diferentes tipos de residuos.

  • ElZinc: La primera metalúrgica de este mercado y que apunta alto

Frente al aluvion de socimis que han saltado al MAB en lo que va de año, Asturiana de Laminados se convierte en la única compañía industrial que se ha incorporado al segmento de empresas en expansión en 2017. Tras registrar un exitoso debut -en la primera jornada subió un 33%- la cotización se ha estabilizado y su capitalización ronda los 50 millones de euros. El grupo, presente en 35 países, destaca que, desde su creación, se ha convertido en uno de los tres mayores productores mundiales de zinc laminado. Además, suele ocupar los puestos de los más negociados del MAB. Con el desembarco de la compañía asturiana en el mercado, se estrena un nuevo sector en el MAB, el de mineral, metales y transformación frente al dominio del sector de las empresas tecnológicas y el I+D+I.

  • NBI Bearings Europe:Sube un 20% en 2017 y es uno de los valores más rentables de este mercado

NBI Bearings Europe es una empresa vasca que, desde hace más de una década, investiga, desarrolla, diseña, fabrica y comercializa directamente al fabricante de maquinaria industrial y rodamientos exportando a más de 50 países. La compañía, que ha cumplido recientemente dos años en el MAB, es una de las más rentables de este mercado en lo que va de año, período en el que sus acciones avanzan cerca del 20%. Antes de dar su salto al MAB, la compañía vasca ya auditaba sus cuentas, algo poco habitual. La acción vive un momento dulce y desde los mínimos marcados en febrero de 2016, se revalorizan un 70%, aunque registra poco volumen de negociación. La capitalización del valor ronda los 20 millones de euros.

  • AB Biotics: Empresa catalana joven del sector de la biotecnología

Pertenece a uno de los sectores con más presencia en el mercado alternativo bursátil: el I +D+ I. AB Biotics es una compañía creada en Barcelona en 2004 cuya actividad principal está diversificada en dos áreas de negocio basadas en la investigación, el desarrollo, la protección y la distribución de soluciones biotecnológicas. Entre sus últimas operaciones destaca a comienzos de año, la compra del 10% de la compañía estadounidense Access DX Laboratory con el objetivo de ganar mayor visibilidad en el mercado biotecnológico norteamericano. A través de este nuevo acuerdo, la compañía biotecnológica española retoma su apuesta por el mercado estadounidense. La compañía, que debutó en el MAB en 2010, tiene una capitalización bursátil de 21 millones de euros.

  • Galerias Comerciales: Una socimi con un valor bursátil que supera los 2.000 millones de euros

Desde el 4 de julio, el MAB cuenta con una socimi de más de 2.000 millones de capitalización. Se trata de General de Galerías Comerciales (GCC). La compañía del empresario Tomás Olivo se convierte en la tercera mayor socimi por capitalización tras Merlin y Colonial. Esta nueva socimi ha controlado hasta ahora varios centros comerciales e inmuebles en toda España, pero fundamentalmente en Andalucía. Al igual que otras socimis que están en el MAB, tras las subidas registradas por la acción en las primeras sesiones, el valor apenas registra movimientos. Antes de que acabe el año, Sareb prevé sacar al MAB una socimi que contará con una selección de sus más de 1.500 mejores propiedades en alquiler y un volumen de activos de 200 millones de euros.

 

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La socimi como vehículo inversor y como escudo fiscal | Compañías

La figura societaria de socimi (sociedad anónima cotizada de inversión inmobiliaria) se importó del mercado británico, que a su vez la había cooptado del norteamericano en los años sesenta, replicando una figura conocida como Reit (Real Estate Investment Trust). Son corporaciones que agrupan intereses de inversión de varios partícipes, que tienen muy pocas exigencias de capital y de activos, pero que gozan de jugosos privilegios fiscales, tanto en Sociedades como en Transmisiones Patrimoniales o Actos Jurídicos Documentados. En concreto están exentas de pagar impuesto sobre beneficios y tienen una bonificación de hasta el 95% en los citados impuestos autonómicos. A cambio tienen la obligatoriedad de cotizar en mercados regulados y repartir obligatoriamente dividendos, que pueden llegar al 80% de los rendimientos si provienen del alquiler o al 50% si se trata de plusvalías por la venta de activos inmobiliarios.

En los años inmediatamente posteriores a la gran recesión han funcionado como vehículos de inversión para agrupar activos muy infravalorados, y algunos lo han hecho con gran éxito, con grandes volúmenes de negocio, elevados valores patrimoniales y cotizando incluso en los índices más selectos, como es el caso de Merlín, Colonial, Lar o Hispania. Pero en los últimos meses se han convertido en un instrumento de optimización tributaria incluso para particulares con negocios inmobiliarios no necesariamente millonarios. Basta un inmueble y un capital de cinco millones de euros para constituir una socimi, ponerla a cotizar y distribuir dividendos entre un accionariado que muchas veces está formado por el promotor del proyecto con el 99% de los títulos y un 1% de minoritarios.

La plataforma elegida para la cotización es habitualmente el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), con limitadas exigencias regulatorias, y donde ya hay 40 socimis cotizando, muchas de ellas con volúmenes de negociación ridículos o inexistentes. Bien está que proyectos de inversión de sociedades industriales o de servicios capturen capital en el MAB, pero parece abusivo que se utilice como un mero trámite para esquivar el pago de impuestos por parte de patrimonios inmobiliarios.

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MásMóvil descarta pagar dividendos en 2017 y 2018, pero abre la puerta para el futuro | Compañías

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha aprobado este jueves el folleto registrado por MásMóvil, de cara al paso de la operadora del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) a la Bolsa, que tendrá lugar mañana. La empresa, primer en dar este paso, empezará a cotizar en el mercado continuo.

La empresa, que en 2016 ejecutó las millonarias adquisiciones de Yoigo y Pepephone, indica en el folleto que no tiene intención de distribuir ningún dividendo a cuenta de los resultados de los ejercicios de 2017 y 2018. No obstante, MásMóvil no descarta abonar dividendos en el futuro como consecuencia de los excesos de generación de efectivo, y siempre que sea posible conforme a los contratos de financiación de los que forman parte las sociedades del grupo (préstamo sindicado, deuda junio, bonos de MásMóvil Ibercom y bonos de MásMóbil Broadband).

La operadora señala también que cuenta con bases imponibles pendientes de compensar por un total de 1.399 millones de euros. De igual forma, Xfera, matriz de Yoigo, cuenta con créditos fiscales por bases imponibles generadas desde su constitución por un importe de 1.289 millones de euros. “Su recuperabilidad está condicionada a la generación de resultados positivos suficientes en los próximos años, es decir, al cumplimiento de los objetivos establecidos en el plan de negocio”, señala la compañía en el conjunto de los riesgos adheridos a la operación.

Entre las advertencias que la empresa hace a los inversores figura el alto nivel de endeudamiento. MásMóvil sumaba una deuda financiera neta a la conclusión del primer trimestre por un importe de 777 millones de euros. El ratio de deuda financiera neta con respecto al ebitda asciende a 4,8 veces, con respecto al patrimonio neto es de 3,6 veces y en relación al activo total es de 0,4 veces.

La teleco registró en el primer trimestre unas pérdidas de 41,77 millones de euros, justificadas en gran parte (34 millones) por los resultados procedentes de la variación a valor razonable de determinados instrumentos derivados, emitidos por la compañía, que señala que la variación de estos instrumentos no comporta salida de caja (especialmente un préstamo participativo con ACS). El resultado de explotación, no obstante, fue positivo en 11,9 millones de euros.

De igual forma, MásMóvil registró en el primer trimestre unos ingresos de 296,85 millones de euros, un 8,5% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, en términos proforma. Los ingresos por servicios suben un 17%, gracias al crecimiento de la empresa en el negocio móvil y de banda ancha fija. El ebitda recurrente se situó en 45,34 millones, un 128% más.

MásMóvil tiene un fondo de comercio al cierre de marzo de 388 millones de euros, cifra que supone un 20,8% del total del activo, como consecuencia de la estrategia de crecimiento inorgánico, con las adquisiciones de Yoigo, Pepephone y LlamaYa.Al cierre de 2016, MásMóvil señala que presentó un fondo de maniobra negativo de 238,26 millones de euros. De cara a 2017, la empresa prevé que las necesidades de tesorería no superen la capacidad de financiación.

La compañía destaca, igualmente, que cuenta con instrumentos convertibles por importes relevantes, con un precio de conversión muy inferior a la cotización actual. MásMóvil recuerda que el gigante Providence, primer accionista con un 18% del capital, se comprometió a invertir 165 un convertible a largo plazo. El precio de conversión es de 22 euros por acción (podrá convertirse pasados tres años y tres meses desde su emisión).

Las acciones de MásMóvil han subido este jueves un 3,47% hasta 61,05 euros (recientemente marcaron un máximo histórico de 64,99 euros). Su capitalización bursátil ronda los 1.170 millones de euros.

MásMóvil y ACS pactan nuevos términos en su acuerdo de financiación por Yoigo

MásMóvil y ACS han alcanzado un acuerdo para refinanciar la deuda generada por la adquisición de las acciones y los créditos participativos de Xfera Móviles (Yoigo), de la que el grupo que preside Florentino Pérez era el segundo accionista. Hasta ahora, la teleco mantenía un acuerdo de deuda convertible con ACS, por el que una subida del precio de la acción suponía del valor de los instrumentos derivados con el consiguiente efecto negativo en las cuentas y patrimonio del grupo. Solo en el primer trimestre, el impacto fue de 34 millones de euros por la fuerte revalorización de los títulos de MásMóvil.

Ahora, ambos grupos han establecido cristalizar en 80 millones de euros el posible pago contingente, cuya posible materialización estaba inicialmente establecida en 2020. El importe inicial previsto para este pago era de un máximo de 80 millones si el beneficio bruto de explotación (Ebitda) consolidado del grupo ascendía a 300 millones en 2019. La teleco había provisionado ya 63 millones para ello y este jueves ha informado de que supondrá un incremento de su deuda financiera de seis millones.

En el anterior acuerdo, la conversión de los instrumentos era voluntaria por parte de ACS a un precio fijo por acción de entre 25 y 40 euros en función del momento y podía ejecutarse desde la emisión y hasta que transcurrieran seis años. Ahora las dos ventanas de conversión quedan reducidas a una, hasta el 30 de junio de 2021, de forma que los instrumentos se podrían convertir en 4,8 millones de acciones, lo que implica un precio implícito de 41,67 euros. Hoy los títulos han cerrado por encima de 61 euros.

Además, se ha eliminado el interés variable del 3%, lo que implica un ahorro en el pago de intereses futuros de unos 12 millones de euros. Con respecto al aval bancario otorgado por MásMóvil durante los dos primeros años desde la firma del acuerdo inicial, su ejecución queda limitada exclusivamente a que la empresa incumpla sus obligaciones contractuales.

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MásMóvil aterriza este viernes en el continuo con una capitalización de 1.170 millones | Compañías

MásMóvil espera empezar a cotizar en el mercado continuo este viernes. De esta manera, la operadora que dirige Meinrad Spenger será la primera empresa en pasar del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) a la Bolsa.

En un hecho relevante remitido al MAB, la compañía señala la que Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está procediendo a revisar la documentación remitida por la propia teleco para verificar el cumplimiento de los requisitos necesarios para la admisión a negociación de la totalidad de sus acciones (19.951.100 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una). La junta de accionistas ya había aprobado dar este salto el pasado 22 de junio.

El anuncio ha devuelto el optimismo en el mercado sobre las acciones de la operadora, tras varias sesiones de caídas. Así, los títulos han cerrado la sesión con una revalorización del 3,51% hasta 59 euros, precio que otorga a MásMóvil una capitalización bursátil cercana a 1.170 millones de euros. Desde principios de año, los títulos se han revalorizado cerca de un 120%. La empresa alcanzó hace pocos días un máximo histórico de 64,99 euros.

MásMóvil ha cerrado a lo largo del último año las adquisiciones de Yoigo, Pepephone y LlamaYa, transacciones con las que ha consolidado su posición como cuarto operador en España, con unos ingresos anuales por encima de los 1.100 millones de euros.

El grupo mantuvo una intensa actividad financiera, que le llevó a captar recursos por cerca de 900 millones de euros. Entre otros movimientos, MásMóvil llevó a cabo en julio del pasado año una ampliación de capital de 160 millones de euros, a un precio de 19,55 euros por título.

Con estas operaciones entraron en el capital accionistas de relevancia, como el gigante del capital riesgo Providence, que se convirtió en el primer accionista de la teleco con un 18% del capital (participación que aumentará con la conversión de los convertibles que tiene en su poder). También entraron las familias Ybarra Careaga, Domínguez y Del Pino, junto a gestoras como Fidelity, Santander, Popular, EDM y AzValor, entre otras.

En términos operativos, la teleco ha mantenido un fuerte crecimiento en los últimos meses tanto en el negocio móvil como en la banda ancha fija. En mayo, la empresa ganó 29.300 líneas gracias a sus ofertas low cost, según los datos publicados por la CNMC, aumentando la presión sobre sus rivales.

Desde principios de año, MásMóvil ha ganado 128.000 líneas de banda ancha fija, y cuenta ya con un parque de casi 250.000 conexiones (casi un 1,8% del mercado). La operadora ha capturado cerca del 65% del crecimiento registrado por el conjunto del mercado desde enero.

En el segmento del móvil, la compañía cerró mayo con un total de 4,48 millones de líneas, con una cuota de mercado cercana al 9%. Desde principios de año, la firma ha ganado cerca de 230.000 líneas, con un registro positivo en términos de portabilidad en todos los meses.

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El MAB espera el debut de hasta ocho socimis antes de agosto | Compañías

En los escasos días que quedan hasta final de mes, el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) espera un acelerón de socimis que salgan a cotizar. Detrás del aluvión que se espera está el cambio de regulación que entra en vigor el 1 de agosto y que ha provocado que algunas compañías se apresuren en los trámites para estar listos para el debut.

El mercado espera entre cinco y ocho nuevas socimis cotizando antes del 1 de agosto, según varios expertos consultados. Todas ellas se incorporarán al MAB, que ya cuenta con 35 de estas empresas inmobiliarias. La pasada semana se sumaron Colón Viviendas y General de Galerías Comerciales. Entre las mayores que debuten, previsiblemente estará Centurion Real Estate, de una sociedad participada por la familia Grífols y otros fundadores de la compañía catalana de hemoderivados.

Las sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (socimi), tienen un régimen fiscal propio por el que están exentas en el impuesto de Sociedades a cambio de la obligatoriedad de repartir dividendo (que sí tributa) anualmente. Se crearon a semejanza de los conocidos reits internacionales, destinados al negocio patrimonialista de alquiler. Entre los requisitos que deben cumplir se encuentra salir a Bolsa en dos años desde su constitución.

Otro de los requerimientos se refiere a la conocida como difusión, ya que toda socimi en el MAB debe colocar el 25% del capital o dos millones de euros en valor entre accionistas minoritarios, que deben poseer una participación menor al 5%. Hasta ahora, estas sociedades tenían un año desde su debut bursátil para cumplir esta norma.

Pero la circular 1/2017 del MAB, aprobada en abril, endurece ese criterio, ya que desde el 1 de agosto, toda socimi que salga a Bolsa deberá contar ya con los requerimientos sobre los accionistas minoritarios. Por eso, algunas de las compañías que preveían incorporarse en lo que queda de 2017, han decidido acelerar el proceso para aprovecharse de esta ventaja de difusión diferida.

El MAB (gestionado por Bolsas y Mercados Españoles) está a pleno rendimiento para dar cabida en julio a estas nuevas incorporaciones a su lista de socimis, según fuentes del sector, que indican que será bastante probable que se alcance un mínimo de cinco nuevas antes de agosto.

La mayor que se espera para julio es Centurion. Esta socimi está controlada por la sociedad holandesa Scranton Enterprises, que controla el 8,6% del capital.

Scranton cuenta entre sus accionistas a varios miembros de la familia Grífols, entre ellos el presidente Víctor Grífols, el consejero delegado Raimon Grifols, además de otros directivos de la empresa del Ibex 35 y otros fundadores, según fuentes de la compañía.

Scranton, además, es el casero de Grifols, ya que hace unos años compró su principal sede, la de Sant Cugat del Vallés (Barcelona) y la histórica en la calle Jesús y María, en el barrio de Sant Gervasi.

Entre los directivos de Centurion se encuentra Juan Javier Roura, exejecutivo de Grífols y miembro de la familia fundadora, que ejerce como presidente, según recoge Insight View con datos del registro. Por su parte, Jordi Fábregas es el consejero delegado de la socimi, quien a su vez es socio de Osborne Clarke, un despacho de abogados que habitualmente trabaja con la compañía catalana. De hecho, Tomás Dagá, socio del bufete y consejero de Grifols, también ocupa el mismo puesto en la socimi.

Los otros nombres de las socimis que debutarán en el mercado no han trascendido de momento. Asesores registrados, una figura obligatoria para incorporarse al MAB, como Armabex, Renta 4 o Solventis trabajan actualmente con varias empresas que debutarán en los próximos meses.

Re hecho, Renta 4 Banco vaticina que entre los meses de julio y diciembre se incorporarán al Mercado Alternativo Bursátil entre 10 y 15 socimis adicionales, por lo que las proyecciones de la entidad contemplan entre 45 y 50 sociedades de estas características cotizando para finales de año, informó Europa Press la pasada semana.

El MAB ha acogido en apenas tres años a 35 socimis, gran parte de ellas sociedades familiares o de inversores con grandes patrimonios inmobiliarios, sin apenas negociaciones en Bolsa pero que se acogen a esta figura jurídica por las ventajas fiscales. A ellas se les suma las grandes: Merlin y Colonial (ambas cotizan en el Ibex), junto a Hispania, Axiare y Lar España.

Entre las que se esperan que debuten este año se encuentra la anunciada de la Sareb, que dependiendo del volumen de inmuebles destinados al alquiler, puede incluso llegar al Ibex, según Renta 4.

40 socimis en tres años

Esta figura fiscal surgió en 2014. Junto a las 35 del MAB, existen otras cinco en el continuo: Merlin y Colonial (ambas en el Ibex), Hispania, Lar España y Axiare.

El empresario murciano Tomás Olivo cuenta con GGC, su propia socimi cotizando en el MAB desde el 4 de julio. Inició su debut bursátil con una valoración de 2.054 millones, pero su volumen ya alcanza los 2.600 millones. Se ha convertido en la tercera mayor socimi del país por capitalización tras Merlin y Colonial.

Olivo controla desde General de Galerías Comerciales varios centros comerciales e inmuebles en toda España, pero fundamentalmente en Andalucía.

Más del 99% de las acciones de GGCestán en manos del empresario Tomás Olivo que, con esta operación, se posiciona como uno de los líderes del sector en España a la altura de grandes protagonistas internacionales como son Unibail, Sonae Sierra, Merlin, Klepierre y otros fondos inmobiliarios que operan con centros comerciales.

Tras GGC, por capitalización, le siguen las socimis GMP Properties (de la familia Montoro Alemán y del fondo soberano de Singapur GIC), con 811 millones de volumen; Zambal Spain (de Iba Capital), con 598 millones; Saint Croix Holding (de los dueños de Pryconsa), con 318 millones; y Fidere (del fondo Blackstone), por valor de 258 millones.

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La socimi GGC se dispara un 33% en su estreno en el MAB | Mercados

El presidente de la socimi General de Galerías Comerciales (GGC), Tomás Olivo, aseguró ayer, tras la salida de la compañía al Mercado Alternativo Bursátil (MAB), que la empresa entrará en el sector residencial y hotelero, y además avanzó que, a pesar del gran tamaño de la compañía, no tienen pensado saltar al mercado continuo.

“Vamos a seguir haciendo centros comerciales, vamos a entrar en el mercado residencial en régimen de alquiler, en el sector hotelero y en parques residenciales”, apuntó Olivo en la Bolsa de Madrid.

“También vamos a hacer alguna promoción nuestra de suelo para venta residencial”, manifestó el presidente de la sociedad cotizada de inversión inmobiliaria. Este tipo de compañías, con régimen fiscal propio y destinadas al negocio patrimonialista destinado al alquiler, pueden tener una pequeña parte de sus activos dedicados a la venta, es el caso, por ejemplo, de Lar España con la promoción de residencial de lujo de Lagasca 99 en Madrid.

Sobre una posible entrada en el mercado continuo, Olivo señaló que “en este momento” no se plantean nada. Esta empresa debutó en el mercado como una de las grandes socimis en España y la única de ellas de carácter casi unipersonal, porque alrededor del 99% de las acciones corresponden a este empresario murciano.

GGC debutó a un precio de 79 euros, con una subida del 32,9% al final de la sesión, hasta alcanzar los 105 euros, con lo que su capitalización bursátil aumentó hasta los 2.730 millones (había salido con 2.054 millones). Aunque debido al mínimo free float, realmente solo se movieron en el mercado acciones por valor de 2,6 millones.

Se ha convertido en la mayor de todas las compañías que cotizan en el mercado alternativo, por encima de MásMóvil. Además, del total de socimis que existen en España, GGC es la tercera más grande, por detrás de Merlin y Colonial.

GGC genera ingresos anuales cercanos a 87 millones de euros y, según Olivo, se estima que en 2017 estos se incrementen hasta los 100 millones. En la actualidad, su cartera está compuesta, entre otros activos, por siete centros comerciales.

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