Castigo bursátil a Siemens Gamesa tras el ‘profit warning’ | Mercados

Siemens Gamesa sufre hoy un fuerte correctivo en Bolsa. Desde primera hora, los inversores están penalizando hoy al fabricante de aerogeneradores después de que el pasado viernes la compañía lanzara un ‘profit warning‘. Sus títulos ceden el 8%, hasta los 11,5 euros y se convierte hoy en el peor valor del índice.

El viernes Siemens Gamesa anunció una rebaja en sus previsiones de negocio para el ejercicio fiscal 2017 que finalizó el 30 de septiembre. El EBIT subyacente (sin costes de integración ni impacto en la amortización del valor razonable de los activos intangibles procedente del PPA) rondará los 790 millones de euros frente a los 900 anunciadas en la pasada presentación de resultados el 26 de junio y el margen EBIT pasa del 8% al 7%. Tal y como explicó la compañía esta rebaja responde a la revisión del valor contable de activos en inventario, especialmente en EE UU y Sudáfrica, donde existe una fuerte presión sobre los precios.

“Siemens Gamesa, se vió favorecida de una expectativa positiva y la generación de nuevos contratos a nivel mundial, que le han permitido recuperar algo del terreno perdido en las últimas semanas, sumando más del 5% semanal”, explicaban desde XTB el pasado viernes antes de conocerse el profit warning. Esta fuerte caída rompe con la buena racha que venía teniendo la cotización de Siemens Gamesa en las últimas semanas con el valor remontando posiciones teniendo en cuenta que el consenso del mercado esperaba unos 880 millones de euros de beneficio operativo en 2017.

“Dicho esto, el mercado ya ha venido descontando un escenario muy negativo para la compañía con contracción de márgenes a futuro. En contraposición, las sinergias esperadas y el crecimie nto del sector son factores positivos a tener en cuenta”, explican los expertos de Bankinter.

La firma de análisis cree que en la próxima presentación de resultados del 6 de noviembre, la atención estará en la evolución de los mercados (novedades en relación a India), las medidas de eficiencia, gener ación de caja, y girará también hacia otros aspectos como la evolución de la cartera, donde esperamos una mejora respecto al trimestre anterior, así como a la evolución de la integración de las dos compañías.

En cualquier caso, el evento clave será el próx imo 15 de noviembre cuando presentará el Plan Estratégico de la compañía, que “debería aumentar la visibilidad sobre la compañía, en base al cual revisaremos nuestras estimaciones y recomendación”, explican desde Bankinter.

Por su parte, Renta 4 tras conocerse esta revisión a la baja de los beneficios, ha decidido recortar el precio objetivo hasta 13,5 euros desde los 15 anteriores y reitera sobreponderar.

Desde Banco Sabadell explican que la noticia es negativo pero tendrá un “impacto limitado al deberse a movimientos non cash. El hecho de que el mercado ya parta de niveles de EBIT de 700 millones de euros en 2018 es un síntoma de que gran parte de esta nueva rebaja esté ya descontada”.

La compañía cuenta con muy buenas recomendaciones por parte del consenso de analistas. De las 21 firmas de análisis que siguen al valor, doce tienen a Siemens Gamesa con consejo de compra o fuerte compra, seis cree que hay que mantener en cartera y solo una cree que hay que deshacer posiciones. En cuánto a la valoración, el precio objetivo medio es de 16,5 euros, lo que supone un potencial de revalorización de más del 40% respecto a los precios actuales de cotización. Hoy, las acciones de Siemens Gamesa se cambian a 11,5 euros.

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Vientos de cambio en Siemens Gamesa | Mercados

La cotización de la compañía Siemens Gamesa ha sufrido con fuerza tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre. Eran los primeros después de la fusión de las dos compañías que han creado un gigante de la energía eólica. Las cifras que han causado este revuelo muestran un descenso del 7,1% de los ingresos y una contracción del 20,7% de los beneficios antes de impuestos e intereses con respecto a hace un año. Tras la constatación de la disminución de los ingresos por ventas debido al cierre temporal del mercado indio, los expertos de firmas como Macquire, JPMorgan y Barclays disminuyeron sus valoraciones en cifras cercanas al 30%. Al cierre del viernes, la cotización de la empresa se encontraba en los 13,9 euros, un 21,2% menos de su valor antes de la presentación de sus resultados.

Sin embargo, algunos analistas esperan que esta tendencia se revierta en el medio plazo y la acción ya registró un alza notable este viernes, del 4,75%. “El mercado ha sobrerreaccionado”, comenta el analista Alberto Herández, de XTB, que considera que es buen momento para comprar porque la cotización se encuentra muy por debajo del valor real de la acción. En Bankinter, a pesar de que decidieron bajar su precio objetivo a los 18 euros desde los 20 que manejaban antes del 27 de julio, también recomiendan comprar.

La razón por la que algunos expertos se muestran optimistas a pesar de los resultados es que el mercado indio, que conforma una parte fundamental de las ventas de Siemens Gamesa, debería volver a activarse en el corto plazo. En Bankinter argumentan que de los 273 millones que India contribuyó a las ventas de Gamesa del año 2016, este año solo ha aportado 25 millones, por lo que el efecto del parón de este mercado es la causa fundamental de los malos resultados. La transformación regulatoria del mercado Indio, que pasará a ser un sistema de subastas, implica que la bajada de los ingresos es temporal. Desde Bankinter explican que este verano están planeadas dos nuevas subastas. “Si esto fuera así, se reactivaría el negocio en esta región, donde Gamesa es líder del mercado. El nuevo sistema fomenta la competitividad por lo que los márgenes serán más ajustados pero pensamos que la compañía podrá defenderlos gracias a las mejoras de eficencia.” Además, el banco destaca la rapidez de la integración entre las dos empresas y cómo la fusión ha permitido cierta diversificación geográfica, por lo que unas regiones se compensan con otras.

Felipe López Gálvez, analista de Selfbank, también es optimista y opina que la compañía “ha entrado en una espiral bajista preocupante, pero a medio y largo plazo puede ser una opción interesante. Se trata de una empresa sin apenas deuda y con un equipo directivo de primer orden”. Además, este expero destaca que Siemens Gamesa opera en un sector que está llamado a crecer, ya que las energías renovables van a ganar cada vez más presencia.

Sin embargo, desde Barclays no piensan lo mismo. “Las historias de éxito de las sinergias no se dan cuando los ingresos están bajando”. Los expertos de esta firman esperan que en el próximo año continúen los descensos en los ingresos por ventas de aerogeneradores en tierra. Además, predicen que el mercado estadounidense no aporte volúmenes significativos hasta el año 2019 y consideran que, a pesar de que el parón indio sea temporal, la compañía no volverá a alcanzar en esta región ingresos tan altos como los que han tenido lugar en años pasados. Es por ello que han decidido bajar su valoración en casi un 30%, aunque proyecten un aumento del negocio marino de venta de aerogeneradores. Explican que no será suficiente para cubrir las pérdidas en el negocio onshore (en tierra) y que además está presentando ciertos signos de volatilidad como fuente de ingresos.

No existe por tanto un acuerdo entre los analistas acerca de la estrategia que debería seguir el inversor. Las firmas que han cambiado su valoración en porcentajes tan extremos consideran que la empresa no volverá a aumentar sus ingresos en el medio plazo, mientras que aquellos que recomiendan comprar esperan que la tendencia se invierta por la reactivación del mercado indio y por los buenos resultados de la integración. La fusión entre Siemens y Gamesa que tuvo lugar en abril de este año fue motivo de celebración por los mercados, y la cotización de la compañía alcanzó sus máximos tras esta adquisición con un valor de 20,75 euros. Las recomendaciones de Reuters presentan una mayoría de analistas que aconsejan mantener frente a una minoría que recomienda comprar.

Claves

La compañía. Siemens Gamesa Renewable Energy es la empresa surgida tras la fusión de la división de energía eólica de Siemens AG, Siemens Wind Power, y Gamesa Corporación Tecnológica (Gamesa). El grupo se dedica al desarrollo, fabricación y venta de aerogeneradores (división de aerogeneradores) y a la prestación de servicios de operación y mantenimiento (división de Servicios).

Perspectivas. Según el informe de Siemens Gamesa, la demanda eólica potencial se mantiene estable tanto en el corto/medioplazo como en el largo plazo. El creciente número de países comprometidos con las energías renovables como mecanismo de contención del aumento de la temperatura y el cambio climático, y la creciente competitividad de las fuentes renovables y, entre ellas, la eólica sientan las bases de unas sólidas perspectivas de demanda.

Precio objetivo. El precio de la acción el 26 de julio, antes de la publicación de los resultados, era de 17,55 euros, y el precio objetivo rondaba los 22 euros. El pasado 4 de agosto, el precio de la acción eran 13,90 euros y el precio objetivo medio según Reuters había bajado a 19,12. Es decir, la acción está cotizando por debajo del valor de consenso de los analistas.

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El Gobierno impulsa el curriculum ciego para combatir la discriminación | Compañías

El ministerio de Sanidad, Servicios Sociales e Igualdad ha suscrito este jueves 20 de julio un protocolo con un total de 78 empresas que se adhieren así a un programa para desarrollar el curriculum ciego, según han informado a Europa Press fuentes de este departamento.

La firma ha corrido a cargo del secretario de Estado de Servicios Sociales e Igualdad, Mario Garcés, junto con la directora del Instituto de la Mujer, Lucía del Carmen Cerón, con representantes de las compañías, entre las que se encuentran Banco Santander, Gamesa, KPMG, así como instituciones públicas como el ayuntamiento de Alcorcón o la Universidad Politécnicade Valencia.

En todo caso, las mismas fuentes señalan que hay más compañías interesadas en adherirse al programa. Ahora, se formarán grupos de trabajo entre las empresas para analizar cómo se puede desarrollar ese curriculum ciego en función de las características y procesos de selección con los que operan. Tras las conclusiones, se firmará un protocolo.

La primera vez que la ministra de Sanidad, Servicios Sociales e Igualdad, Dolors Montserrat, habló del curriculum ciego fue en diciembre del año pasado, durante su primera comparecencia ante la Comisión de Sanidad del Congreso. En ese momento, anunció su intención de “trabajar con las empresas de selección de talento para proponer la elaboración de un código de conducta que establezca buenas prácticas en los procesos de selección, como que los curriculum sean anónimos”, de cara a una mayor incorporación de la mujer en el mercado laboral en general, y en los puestos de toma de decisiones en particular.

En enero de 2017, la ministra concretó en el Senado que se llevaría a cabo un “programa piloto” del curriculum ciego. “Pretendemos llevar a cabo una prueba piloto para evaluar el funcionamiento del curriculum anónimo”, señaló. Recordó que “Francia, Alemania, Reino Unido, Países Bajos, Suecia o Finlandia ya han superado la fase de prueba” e insistió en que España no debía quedarse atrás.

Para Montserrat, “ni la edad, ni el nombre ni la foto tienen algún tipo de relación con las capacidades a evaluar de una persona para acceder a la mayoría de los puestos de trabajo”. Por eso, cree que el formato de curriculum anónimo puede “impedir cualquier actitud discriminatoria” por cualquiera de estas razones, hacia la persona que concurre a esepuesto de trabajo.

En marzo, con motivo del Día Internacional de la Mujer Trabajadora, el secretario de Estado de Servicios Sociales e Igualdad avanzaba que unas 300 empresas españolas habían mostrado interés en aplicar el curriculum ciego y aseguraba la voluntad del ejecutivo de “recomendar” su aplicación a las compañías. “Es tal la asimilación efectiva de la igualdad entre hombre y mujer que lo vamos a recomendar (el curriculum) y se van a crear incentivos y distintivos para quienes lo implanten”, destacó.

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