Sabadell vende su cartera hotelera por 630 millones al fondo Blackstone | Compañías

Banco Sabadell ha cerrado una de las grandes operaciones del año en el mercado inmobiliario. Ha vendido el 100% del capital de HI Partners, su plataforma hotelera, a Halley Holdco, entidad controlada por fondos de Blackstone Group. La operación se ha cerrado en 630,73 millones de euros, según informó ayer la entidad a la CNMV.

El importe definitivo dependerá de “eventuales ajustes no relevantes y condicionada a la obtención de la preceptiva autorización por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia”, avanzó la entidad. A su vez, la operación generará una plusvalía neta de 55 millones en el resultado del banco del ejercicio de 2017, además de 22 puntos básicos de capital de nivel 1 ordinario (CET1) en su posición de capital regulatorio a 31 de diciembre de 2017.

El banco presidido por Josep Oliu desinvierte en su filial, aprovechan un momento de elevada demanda por parte de los inversores, “con el objetivo de centrarse en el desarrollo de su Plan Estratégico 2018-2020”. Según Banco Sabadell, esta operación supone la culminación de un proceso iniciado hace dos años con el objetivo de “maximizar el valor de los activos hoteleros de la entidad”. Es la primera operación corporativa que realiza Sabadell tras trasladar su sede a Alicante por la situación política en Cataluña. La transacción supera a la venta protagonizada a finales de 2016 por Merlin Properties, que vendió 19 hoteles a la socimi francesa Foncière des Murs por 535 millones.

A partir de activos en su mayoría adjudicados, el Sabadell decidió crear esta gestora para poner en valor la cartera de activos inmobiliarios vinculados al sector turístico. HI Partners dispone de 14 hoteles en España, que suman alrededor de 3.700 habitaciones. Los establecimientos –de tres, cuatro y cinco estrellas– se ubican en Canarias, Andalucía, Comunidad Valenciana, Cataluña, Baleares y Madrid.

En la última presentación de resultados, el consejero delegado Jaume Guardiola, ya explicó que el banco analizaba diversas alternativas estratégicas para HI Partners, como sacarla a Bolsa o su venta. De hecho, la entidad ha seguido dos caminos paralelos en su estrategia de desinversión de HI Partners, que tiene a Alejandro Hernández-Puértolas como director general. Por un lado, ha avanzado en un plan para sacar a Bolsa esta plataforma como una socimi y, a la vez, ha estado buscando potenciales compradores. Finalmente ha encontrado a Blackstone para quitarle un negocio no estratégico.

Blackstone se ha convertido en uno de los grandes compradores en el sector inmobiliario español. Este fondo oportunista alcanzó un acuerdo con Santander en agosto para adquirir el 51% del ladrillo procedente de Popular y del servicer Aliseda. Además, se ha ido haciendo con diversas carteras bancarias de créditos dudosos y de adjudicados. Creó el servicer Anticipa Real Estate tras adquirir 40.000 hipotecas a la extinta Catalunya Caixa. Para gestionar esas viviendas ha creado tres socimis, Albirana Properties, Pegarena y Tourmalet, convirtiéndose en uno de los gigantes de la vivienda en España. Es previsible que Blackstone convierta a HI Partners en una socimi, según fuentes del mercado, donde competirá con otras de estas sociedades hoteleras como Hispania y Elaia Investment Spain.

¿Qué hoteles pasan a manos del fondo?

HI Partners es únicamente propietario de hoteles. Por eso, busca alianzas con grandes cadenas que se encarguen de la gestión. Parte de sus inmuebles están operados por Meliá, AC, Ritz-Carlton, IFA o Sercotel. Están ubicados principalmente en la costa, además de alguno en núcleo urbano.

Entre los activos está la participación de HI en el Hotel Ritz-Carlton Abama, en Tenerife, de cinco estrellas gran lujo. También de cinco estrellas se incluye el Hilton Sa Torre (Mallorca). Además de Jardín Tropical, de cuatro estrellas en Tenerife; Abora Catarina (Gran Canaria); el complejo Meliá Villaitana (Benidorm) con un establecimiento de cinco estrellas, y otro de cuatro. En ciudad cuenta con Axel Hotel Madrid o AC Málaga Palacio.

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La tensión en Cataluña no arruga al capital riesgo: marca máximos hasta septiembre | Compañías

El aumento de la tensión política en Cataluña no ha pasado factura todavía al apetito por el capital riesgo español. La inversión de este tipo de fondos en España ha marcado hasta el 31 de septiembre (un día antes de referéndum del 1-O) máximos históricos. Ha traído 575 inversiones que han reportado 4.380 millones, según el informe de ASCRI presentado este martes en un foro organizado por EY.

Esta consultora espera que el pulso se mantenga en los próximos meses. Rafael Roldán, socio director de Transacciones de EY, asegura que trabajan con varios fondos para buscar oportunidades de inversión en España. Y que existe todavía “un pipeline sólido” de operaciones.

El crecimiento de este ritmo de inversión ha sido respaldado por las grandes operaciones, 11 en lo que va de año. También ha sido respaldado por los grandes fondos internacionales, que han copado un 71% de las operaciones. Un total de 74 operaciones.

Por detrás se sitúan los inversores nacionales privados (67,3% del total y 387 inversiones) y los nacionales públicos, que cerraron 114 operaciones. El presidente del ICO, Pablo Zalba, ha resaltado el papel del Fond-ICO para “impulsar el capital privado en Cataluña”. Según sus cálculos, a través de este vehículo se han comprometido 1.200 millones en 56 fondos. Y estos fondos han invertido 1.500 millones en más de 300 empresas.

Por el tamaño de las inversiones, el protagonista fue el middle market (entre los 10 y los 100 millones) captó 1.087 millones en 42 inversiones. Por sectores, los que captaron más volumen de inversión fueron los productos de consumo (27%), hostelería (19%), transporte (16%) y servicios financieros (14,55). Pero recibieron un número mayor de inversiones los de informática (40,75), consumo (9%) y salud (7,5%).

Con todo y con eso, el presidente de ASCRI, Juan Luis Ramírez, ha puesto deberes al Gobierno para cimentar el crecimiento futuro de este sector. “Todavía queda mucho por hacer en el ámbito regulatorio y en la captación de nuevos inversores españoles de largo plazo que quieran entrar a formar parte de la comunidad inversora en este activo, que tan buena rentabilidad lleva ofreciendo durante muchas décadas”, ha explicado. 

 

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Soria calienta pisos, hoteles, hospitales y colegios con biomasa | Compañías

Soria quiere ser la primera ciudad española con carbono cero. Desde 2015, las calderas de gas o gasóleo están siendo sustituidas por otras de energía renovable para el suministro de agua caliente y calefacción. Un proyecto de 14 millones de euros, con la financiación del Instituto de Crédito Oficial (ICO), que ha desembolsado cuatro millones través de su sociedad gestora de capital riesgo Axis, y la barcelonesa Suma Capital.

La red de calor de Soria, como se ha denominado a la iniciativa que gestiona y comercializa la compañía soriana Rebi, perteneciente al grupo Amatex Bie, cuenta ya con 8.000 clientes tras la finalización de su primera etapa, en el noreste de la capital. E incluye desde comunidades de propietarios –principalmente– hasta hoteles, hospitales, colegios, piscinas, residencias de ancianos y organismos públicos, señala Virginia Borondo, técnica de la compañía.

La central de biomasa para uso térmico –con una potencia de 18 megavatios– consume 16.000 toneladas de materia forestal al año, que generan 45 millones de kilovatios hora anuales. Una producción de energía limpia que evita 16.000 toneladas de dióxido de carbono (CO2) al año, según la compañía, con 50 empleados. “Ayudamos a recuperar el monte y a mantenerlo limpio”, ha declarado Alberto Gómez, su consejero delegado.

La iniciativa cuenta con el apoyo del ICO, a través de su sociedad gestora de capital riesgo Axis, y Suma Capital

La red es un circuito cerrado de agua caliente subterráneo de 28 km, explica Borondo. “La materia forestal se coloca en la central, con tres calderas de biomasa de seis megavatios cada una, tras su cribado y filtrado. Esto evita que alguna rama atasque el sistema”, añade.

El agua se calienta con el calor generado en el proceso de combustión y luego se bombea por las tuberías a la ciudad, prosigue. En cada inmueble, la compañía instala una subestación de intercambio, que independiza el agua de su circuito de la del edificio. “Garantizamos un ahorro de entre el 10% y el 25%, según la tarifa elegida; solo se factura la electricidad consumida gracias a unos contadores que miden la energía cedida a la vivienda”, asegura. Los contratos, por lo general, son a 10 o 15 años.

Segunda etapa

Rebi amplía hoy sus servicios al centro y sur de Soria, con lo que espera elevar el número de usuarios a 16.000. Para atender a esta mayor demanda, la firma ha incorporado nuevos equipos (acumulador de inercia) para el almacenamiento de la energía térmica y un sistema de rebombeo de agua. “Vimos en Europa que esto mejora la eficiencia, en vez de instalar otro equipo de combustión”, comenta Borondo.

El de Soria no es el único proyecto. El grupo comenzó a explorar este negocio en 2009, al ver el potencial forestal de Castilla y León y la concentración de edificios con calderas de combustibles fósiles en una provincia con inviernos muy fríos.

Beneficios sociales

Objetivo. La red de calor de Soria, que gestiona la empresa Rebi, quiere ser una referencia de modelo urbano energético sostenible en Europa. Y un ejemplo de desarrollo económico en una zona despoblada y con una tasa de paro del 12,4%.

Empleo. Rebi crea en Soria unos 180-200 puestos de trabajo entre directos e indirectos. Además, dicen que el 100% del coste de la biomasa se genera y consume en España, lo que evita déficit comercial.

Así, su primera red surgió en el municipio soriano de Ólvega, operativa desde 2012, o en la Universidad de Valladolid. Ahora acaba de aterrizar en Aranda de Duero (Burgos), tras un acuerdo con el consistorio arandino para abastecer 3.000 viviendas y entidades públicas, con ocho millones de inversión.

Las obras se iniciarán en octubre y operará en dos años, prevén. Los planes de la empresa se extienden también a Guadalajara (Castilla-La Mancha), en tramitación de licencias. Rebi cree, sin embargo, que no podrá llegar a toda Soria, porque hay edificios sin calefacción o que necesitan rehabilitación.

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La quiebra de Toys R Us no es una pérdida total para sus dueños | Compañías

Toys R Us está en quiebra, pero sus propietarios no están exactamente acabados. KKR, Bain Capital y Vornado Realty Trust sacaron de Bolsa el minorista hace más de 12 años. Ahora sus acciones son esencialmente inútiles. Incluso sin dividendos, sin embargo, han obtenido cientos de millones de dólares en honorarios, intereses y otros pagos.

Las ventas de la compañía disminuyeron un 17% en cinco años hasta los 11.500 millones anuales. Toys R Us, con más de 5.000 millones de dólares de deuda se declaró en quiebra el lunes. Los compradores, que pusieron 1.300 millones en 2005, pueden recuperar poco o nada. Toys R Us planea mantener sus cerca de 1.600 tiendas abiertas, y necesita dinero nuevo para ayudar a pagar los productos de cara a la temporada navideña. Los siguientes serán los acreedores existentes.

Pero los propietarios no han perdido todo. Las firmas de capital privado generalmente cobran honorarios por asesora a las compañías que poseen. Y los barones de las compras cobran tarifas por transacciones cuando hacen ofertas o establecen nuevos acuerdos de deuda.
El mayor cobro de este tipo fueron 81 millones de dólares cuando se cerró la compra original, en 2005. Según los registros financieros de Toys R Us, el total pagado a los dueños de la compañía llega a unos 360 millones.

Luego hay ingresos de KKR, Bain y Vornado debidos a otras actividades relacionadas. Los accionistas compraron parte de la deuda de la compañía, por ejemplo, y Toys R Us hizo pagos de intereses a partes relacionadas por un valor de más de 125 millones. Vornado, como propietario de algunas de las tiendas minoristas, recibió unos 50 millones en alquileres. El proveedor de juguetes también fue cliente de la empresa de envasado Veritiv y del proveedor de garantías de compra SquareTrade, ambos propiedad de Bain, en 2015 y 2016.

En total, más de 600 millones en 12 años. Lo que podría haber sido una pérdida total se suaviza a poco más del 70%. No está lejos de donde se están negociando algunos bonos de Toys R Us supuestamente con menos riesgo. Muestra cómo las firmas compradoras juegan a varias bandas.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías.

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Gate 93, la puerta de entrada de los españoles a Silicon Valley | Talento

Los mitos son casi tantos como las ilusiones con las que vienen los emprendedores a esta orilla del Pacífico. Antes la cosecha era de fruta y ahora proliferan las empresas que se adquieren o salen a Bolsa. Esta es una tierra fértil en muchos sentidos.

Desde los buscadores de oro a los emprendedores, San Francisco ha vivido oleadas de inmigración que tratan de labrarse un futuro mejor, alcanzar los sueños, brillar en un entorno ultra competitivo. No todos los consiguen, por supuesto. Basta con citar que entonces las grandes fortunas las hicieron los que ofrecían servicios para los mineros: vendedores de palas y fabricantes de ropa de trabajo. De entonces queda Levi’s, el fabricante de vaqueros que nació a mediados del siglo XIX en esta ciudad. Hoy se multiplican los espacios de coworking, las empresas de servicios para facturar e incluso las herramientas de comunicación para startups, como Slack, pasan a ser una promesa de negocio próspero, por no hablar de los que ofrecen menú o fruta fresca para estas oficinas chic. El problema estriba en la cantidad de cadáveres que van quedando en la carrera por el éxito.

La premisa es clara: no todo el dinero vale igual.

En una conversación informal, durante un afterwork típico de la zona, tres amigos con muchos puntos en común comenzaron a pensar en la cantidad de startups llegadas de España que han probado suerte y se han vuelto antes del despegue de su idea.

Los ejemplos surgen rápidamente. En los más de tres años de corresponsalía algunos casos duelen especialmente. Como el de Koldo García, de Madpixel, una startup de contenido enriquecido con varias propuestas interesantes. Desde análisis de objetos en vídeos a revistas enriquecidas. Su empresa sigue creciendo, desde España, pero la aventura en Silicon Valley no tuvo el eco que anhelaban.

O el caso de Roser Solanes y Oriol Sanleandro, un matrimonio joven de Barcelona que puso en marcha lo que entonces era una novedad en San Francisco. Make Eat Easy ofrecía una suscripción para recibir alimentos frescos y una receta para hacerlo. Se enviaba un kit para dos raciones. La idea era que cada semana se recibieran las cantidades adecuadas para no comer siempre lo mismo, descubrir sabores, aprender nuevos platos y no desperdiciar. Ahogados por la falta de financiación, cuando Blue Apron, recientemente estrenada en bolsa, pasó de la costa este a la oeste, con un gran pulmón en forma de inversión para hacer campaña. Terminaron emprendiendo el viaje de vuelta.

Por el camino aprendieron muchísimo de logística, embalaje, conserva y entrega de alimentos, narrativa en recetas rozando el entretenimiento y los deseos y gustos del consumidor final. Ambos son padres hoy. Sanleandro es general manager de Cabify en la Ciudad Condal y Solanes ha lanzando una firma de potitos para bebés con ingredientes naturales, Biotitos. Esta zona ha dejado huella en sus trayectorias, pero queda la sensación de que con algo más de ayuda y conexión su historia podría haber sido diferente.

Los fundadores del fondo durante un encuentro en San Francisco.

Por supuesto, se aprende de la aventura, pero a un grupo de tres amigos y conocedores profundos del ecosistema les dolía ver ilusiones truncadas cuando, en muchos casos, se podría haber planteado el aterrizaje y desarrollo de manera distinta.

Ese contexto fue el caldo de cultivo de Gate 93, la puerta de embarque habitual para ir y volver de San Francisco a España. Ahora también hace alusión a un fondo de inversión de capital riesgo con una visión diferente.

Javier Cortés (Valencia, 1980), Ibai García Urruchua (Abadiño, 1982)y Juan José Feijoo (Buenos Aires, 1985) comenzaron a pensar en crear una red de apoyo, primero. Después, en una consultoría con toques de mentoría. Tras contemplar todas las opciones posibles, se percataron de que el mejor vehículo para tener un impacto real, organizado y sostenido, era convertirse en VC, leído visí, los glóbulos rojos de este sector efervescente.

Querían evitar abandonos o confiar demasiado en el voluntarismo. Cada uno de los socios no dirigentes que se han sumado a la idea ha aportado capital, conocimientos y el compromiso de poner al servicio de los recién llegados su red de contactos profesionales. Ese es precisamente uno de los puntos diferenciales, conectar con los expertos en cada campo y paliar las carencias de los equipos para estar al nivel exigido en un ecosistema extremadamente competitivo.

Cortés, que estudió un año en San José, la antigua capital de Silicon Valley, antes de entrar en la universidad, lleva siete años en San Francisco. Después de ejercer como consultor, llevando de cerca los números de Twitter o Yahoo!, fichó por Instacart, donde es controlador financiero. Ahí conoció a Feijoo, un ex-Googler que. tras pasar por Instacart, donde era vicepresidente, acaba de fichar por Adobe. Durante la etapa de ambos en Instacart fueron clave en la última ronda de financiación, más de 400 millones con una valoración de más de 3.400 millones de dólares para el carrito de la compra más usado en esta zona.

García Urruchua, ingeniero y MBA por el IE, ha pasado por Mozilla y Tok Box. Este verano fichó por Hearsay Systems.

Al trío fundador se ha sumado Tony García Jiménez, uno de los magos del márketing de la zona. Hace casi 10 años vendió su primera empresa de tecnología. Desde entonces ejerce de asesor, consejero e inversor con Richmond Partners tanto en firmas locales como de España y América Latina, una de sus debilidades.

A su alrededor se ha creado un ambiente especial, de suma. Perfiles relevantes del mundo tecnológico han comenzado a formar parte de Gate 93. Family offices, socios de otras propuestas que piden coinvertir para estar dentro de las oportunidades, inversores que se fían de una combinación de olfato y pasión por el análisis de datos para encauzar una startup hasta jugar en la primera división de la tecnología.

Vista aérea de San José, en Silicon Valley.

La premisa es clara: no todo el dinero vale igual. Una frase que se repite aquí y cobra sentido cuando se exploran las posibilidades de este colectivo, bien conectado, con reconocimiento profesional. Muchos fondos tienen más pulmón financiero, pero no la información de cómo se funciona tanto en España como en Silicon Valley. Ibai apunta a los contactos como punto distintivo: “Muchos quieren venir, pero no hay mucho orden. He intentado ayuda a los que vienen de escuelas de negocios, del IE, de Mondragón Team Academy, pero faltaba una manera formal de ayudar”. Feijoo también ha percibido que en este tiempo las promesas rotas se han multiplicado: “Hay muchos que dicen estar aquí, pero a la hora de la verdad no abren puertas. Queremos aportar sin aparentar”.

Los tres repiten una frase: “Queremos devolver lo que Silicon Valley nos ha dado. Ponemos nuestro tiempo y conocimiento como advisors porque pensamos que con capital, talento y apoyo podemos corregir lo que no se hace bien”.

Ellos ya lo han hecho, quieren ayudar a que otros sigan sus pasos.

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Billin, el ‘dropbox’ español de las facturas, capta 1,5 millones de euros para crecer | Compañías

La startup española Billin, fundada en abril de 2014 y que ofrece de forma gratuita una plataforma tecnológica para que pymes y autónomos gestionen todo el ciclo de su facturación (creación, envío, tracking y cobro de facturas), ha obtenido una nueva ronda de inversión de un millón y medio de euros. La compañía ha conseguido el apoyo económico de los grupos inversores Kibo Ventures (con más de 30 compañías en cartera y fondos gestionados por valor de 130 millones de dólares), K Fund (fondo de venture capital de 50 millones) y del business angel Carlos González Cadenas, actual

La solución de Billin también permite a pymes y autónomos recibir y almacenar facturas de clientes y proveedores en un único sitio y da la posibilidad de conectar toda esa información con sus gestores.

La plataforma cuenta en la actualidad con más de 10.000 empresas y profesionales registrados, así como 100 millones de euros en facturas tramitadas a través de ella, según los datos facilitados por la propia compañía. Billin utilizará los fondos captados para seguir impulsando su negocio en España y dar el salto internacional. Su plan es abrir mercado en Europa y Latinoamérica para 2018.

Billin, la fintech fundada por Marcos de la Cueva y Diego Goya, ya ha sido bautizada como el dropbox de las facturas, debido a su interfaz (muy sencillo de manejar) y a que ofrece un modelo de negocio freemium. La firma ofrece un servicio 100% gratuito, que el usuario puede mejorar opcionalmente mediante un plan premium, que permite la personalización de la herramienta.

Los impulsores de Bill in defienden que su plataforma ahorra tiempo en la gestión de la facturación y “permite agilizar el cobro de facturas hasta 10 veces más rápido”. Además, explican, ofrece un sistema de mensajería instantánea “innovador” para cada factura, “con el que se mejora la comunicación entre el cliente y el proveedor”, agilizando con ello procesos de corrección o resolución de incidencias”.

Billin fue una de las empresas escogidas para participar en South Summit de Madrid, uno de los eventos más importantes en España relacionados con las startups, al que se presentan más de 1.800 candidaturas.

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La CNMC autoriza a Popular a recomprar el 51% que no controla en Aliseda | Compañías

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha autorizado en primera fase la adquisición del 51% que Popular, propiedad de Santander tras su resolución, no controla en Aliseda a los fondos de capital riesgo Värde Partners y Kennedy Wilson Holdings.

La recompra de Aliseda se cerró a finales de junio por 180 millones de euros y está previsto que se cierre en el tercer trimestre del ejercicio.

No obstante, Santander traspasará el 100% del capital de Aliseda a una nueva sociedad, que se encargará de gestionar el ladrillo de Popular y que estará participada en un 51% por Blackstone y en un 49% por Popular, en el marco del acuerdo alcanzado por ambas entidades a principios de agosto.

La nueva sociedad contará con activos inmobiliarios con un valor bruto contable de 30.000 millones de euros, si bien la valoración de estos activos en España es de 10.000 millones de euros.

Teniendo en cuenta esta valoración, Blackstone desembolsará por unos 5.100 millones de euros por la participación de control en la nueva sociedad, aunque esta cifra está sujeta a cambios en función de los ajustes que se realicen de cara al cierre de la operación, previsto para el primer trimestre de 2018.

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Blackstone crea un gigante del alquiler de viviendas en EE UU | Compañías

La empresa inmobiliaria estadounidense Invitation Homes, controlada por Blackstone, se va a fusionar con Starwood Waypoint Homes para crear de lejos el mayor proveedor de casas unifamiliares de alquiler del país: 82.000 en total. El acuerdo debería generar ahorros y reducir la deuda. Las bajas tasas de propiedad de vivienda en EEUU son una buena garantía.

La transacción, hecha completamente con acciones, crea una empresa de 20.000 millones de dólares. Invitation controlará la compañía con el 59% y seis de los 11 asientos del consejo. El CEO de Starwood Waypoint, Fred Tuomi, permanecerá en el cargo, y el presidente de Invitation, Bryce Blair, hará lo mismo.

Los alquileres unifamiliares eran en su mayoría un negocio de microempresas antes de que la crisis financiera desahuciara a millones de estadounidenses. Blackstone, entre otros, vio la oportunidad y se gastó un dineral, 10.000 millones de dólares, en decenas de miles de hogares, particularmente en los maltrechos mercados del sur de California y Florida.

Aunque el número de casas ocupadas por propietarios creció más que los alquileres en los primeros seis meses de este año, por primera vez en más de una década, la demanda del alquiler es sólida. Pese a que la tasa de propiedad de la vivienda pueda haber subido levemente, se mueve a un nivel visto por última vez a principios de los años 90.

Tener una propiedad es difícil para los mileniales. Los precios de los hogares alcanzaron un récord en mayo y subieron un 5,6% respecto al año anterior. Mientras, el número de hogares de alquiler creció en 7,5 millones entre 2007 y 2015.

Las tasas de ocupación de Invitation y Starwood Waypoint son de algo más del 95%, y están logrando subir los alquileres un poco más del 5% al año. Ahora esperan generar hasta 50 millones de dólares en ahorro de costes. En la práctica no hay impuestos para estos fondos de inversión inmobiliaria, por lo que esas sinergias valen unos 500 millones de dólares corrientes. Y el endeudamiento de la empresa fusionada se reducirá un poco. Han creado una mansión del alquiler que todos los vecinos admirarán.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías.

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El CEO de Blackstone, un inversor alternativo pro-China y pro-Trump

Trumpista convencido, muy interesado en la sociedad y la cultura chinas, y CEO de la firma de capital privado Blackstone, líder mundial en inversiones alternativas y que ahora poseerá la segunda mayor inmobiliaria de España, tras la compra del 51% de la cartera de Popular a Santander. Es Stephen Allen Schwarzman (Filadelfia, EEUU, 1947), la 113ª persona más rica del mundo.

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Las claves de la venta de la filial inmobiliaria del Popular | Compañías

La operación de venta de la mitad del negocio inmobiliario de Popular a Blackstone es la mayor compra inmobiliaria de España (Sareb aparte). La sociedad resultante será la segunda inmobiliaria de España, con activos valorados (a precio de compra) en 30.000 millones de euros.

¿Qué ha vendido Santander a Blackstone?

El 51% de todos los activos inmobiliarios del Banco Popular. En la comunicación a la CNMV lo explica: cartera de inmuebles adjudicados, créditos dudosos procedentes del sector inmobiliario y otros activos relacionados con esta actividad (incluidos créditos fiscales). La operación asciende a 5.000 millones y valora la cartera de ladrillo del Popular en 10.000 millones de euros.

¿Cuánto valen los inmuebles vendidos?

El valor contable es de 30.000 millones de euros, tal y como ha explicado el banco, por lo que la operación se realiza con un descuento del 66% sobre dicho valor contable. Esto quiere decir que se trata de activos de difícil colocación en el mercado a los precios a los que fueron adjudicados. Se trata de activos tóxicos, tal y como se denominan en el mercado, y su colocación debería ser positiva para el Santander, que aligera su carga de ladrillo y morosidad.

¿Por qué no los había vendido antes el Popular?

Precisamente por el elevado descuento que exigiría el mercado, no recogido en las cuentas del banco vía provisiones. Según las cifras ofrecidas por Santander en la fecha de la operación, los 29.800 millones de euros de los activos inmobiliarios y créditos dudosos ligados al ladrillo presentes en el balance del banco estaban provisionados en un 45%. Esto quiere decir que el banco ya había apuntado en sus cuentas una pérdida de valor del 45%, insuficiente para cubrir el 66% de descuento que ha aplicado el mercado: estos activos tenían un valor neto de 16.860 millones y venderlos por 10.000 habría supuesto una pérdida de casi 7.000 millones, inasumible para la entidad.

Entonces, ¿el Santander no pierde dinero?

Ya el mismo día de la intervención y absorción del banco el Santander adelantó que preparaba una ampliación de capital masiva para sanear el Popular. Así, ha dedicado 7.200 millones de provisiones adicionales para elevar la cobertura de estos activos inmobiliarios hasta el 69%, con lo que su valor contable neto, 9.200 millones, está cerca del precio final de la operación. De este modo, aunque el Santander no registre pérdidas por la operación, ha dedicado 7.200 millones a saneamientos.

¿En qué consisten los activos?

Según las cifras aportadas por el Santander, la filial inmobiliaria tenía 12.100 millones de euros de créditos dudosos ligados al ladrillo, con una cobertura del 55%. El de los activos corresponde a inmuebles, de los que la mayoría son suelo (7.900 millones, cubiertos al 50%), 6.500 millones son casas terminadas, 300 viviendas en construcción, 1.800 millones en inmuebles en alquiler y 1,200 millones de otros activos.

¿Qué efectos tendrá la operación para Santander?

Principalmente, reducción de la morosidad, de los activos tóxicos en balance y liberación de capital, pues la entidad ya explica que la salida de estos activos del balance no tiene impacto en resultados. Banco Popular mejorará en 64 puntos básicos su ratio de capital phased-in, pero no se ha detallado el impacto sobre Santander.

¿Qué sucede con los activos que no vende?

El banco aún tendrá un 49% de los activos tóxicos procedentes del Popular, si bien ya saneados. Santander creará una sociedad con todos los activos inmobiliarios del Popular (más Aliseda, la inmobiliaria del banco) y venderá a Blackstone el 49% de dicha sociedad.

¿Por qué anunció ayer la operación?

El contacto con Blackstone para la compra de los activos inmobiliarios ya se comunicó a finales de julio, pero el banco no ha anunciado la operación hasta que la UE no ha dado la luz verde definitiva a la compra. Bruselas, que

autorizó de forma cautelar la ultrarrápida adquisición para proteger la estabilidad financiera, ha decretado finalmente que cumple las normas de competencia.

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