Arcano fusiona su gestora y su firma de asesoramiento ante la nueva regulación | Mercados

El grupo Arcano, dedicado a la banca de inversión, el asesoramiento y la gestión de activos, se reestructura ante la nueva normativa del sector financiero, Mifid 2, que entrará en vigor en enero de 2018.

La firma ha dado el pistoletazo de salida a la fusión de su empresa de asesoramiento financiero (eafi), Arcano Wealth Advisors, registrada en la CNMV en mayo de 2010, con su gestora, Arcano Capital.

“El objetivo de esta operación es conseguir una mayor eficiencia operativa y adaptarse a los nuevos requisitos normativos establecidos en Mifid 2”, explican desde la entidad.

Pese a la integración de ambas sociedades, el área de multifamily office seguirá operando de forma independiente de la gestora. Este segmento de Arcano, dirigido por Íñigo Susaeta, asesora a 20 familias con un patrimonio en el entorno de los 1.400 millones de euros.

La eafi del grupo creada en mayo_ de 2010 desaparecerá,  pero el servicio de ‘family office’ seguirá siendo independiente

“La fusión nos proporciona una estructura regulada mucho más robusta y flexible que la eafi como es la gestora. Así podremos dar un servicio a los clientes del multifamily office más completo y adecuado a las nuevas exigencias del regulador”, señalan en el grupo.

Las eafis deberán definirse a partir de enero de 2018 como dependientes o independientes. Y para poder utilizar esta última denominación será necesario que cumplan un gran número de requisitos. Deberán evaluar una gama suficiente de instrumentos financieros diversificada en cuanto a los tipos y a los fabricantes y no aceptar ni retener honorarios, comisiones u otros beneficios monetario o no monetarios, considerados relevantes, proporcionados por un tercero.

Mientras, la gestora de Arcano, registrada en mayo de 2015, pilota ocho fondos de capital riesgo y dos de crédito: Arcano Income y Arcano European Senior Secured Loan Fund. Ofrece, además, acceso a vehículos de inversión alternativa a través de fondos centrados en Europa, Estados Unidos y Latinoamérica y también a crédito corporativo.

Desde inicios de 2017, Arcano ofrece el servicio de asesoramiento a partir de cinco millones de euros. Hasta entonces, el servicio solo estaba disponible para patrimonios extremadamente elevados.

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Arcano exprime el nuevo ladrillo: su fondo logra rentabilidades del 20% | Compañías

El banco de inversión Arcano Capital está aplicando técnicas de capital riesgo para la gestión de activos inmobiliarios. Y los resultados están funcionando. Su fondo Arcano Spanish Opportunity Real State Fund (Asoref) logra rentabilidades de más del 20% y, con algunas operaciones específicas, los rendimientos de la inversión superan el 50%.

El funcionamiento de este vehículo se basa en “identificar activos y proyectos inmobiliarios, comprarlos, transformarlos para aportar valor y después venderlos”, explica José Luis del Río, socio y co consejero delegado de Arcano.

Operaciones singulares

  • Compra de deuda. En ocasiones el fondo inmobiliario de Arcano adquiere crédito promotor que tiene como subyacente un determinado solar con una urbanización a medio terminar. Tras hacerse con la parcela y desatascar las licencias urbanísticas, el fondo vende el inmueble a una promotora.
  • Edificios antiguos. El fondo ya ha adquirido varios edificios de más de 40 años en Madrid, para destinarlos a sedes corporativas, apartamentos vacacionales y viviendas.
  • Promoción. Asoref, el fondo de Arcano, también ha comprado una parcela en el municipio de Las Rozas (uno de los más ricos de España) para constriuir unas viviendas unifamiliares de alto standing.

La firma lanzó el primer fondo de este tipo en julio de 2015 y logró levantar 80 millones de euros para realizar operaciones en el mercado inmobiliario. Ahora va lanzar un segundo vehículo, con el que espera captar unos 120 millones de euros.

“Tenemos la confianza de que el mercado inmobiliario va a seguir creciendo con fuerza y nosotros tenemos las capacidades para aportar valor para el inversor”, apunta Del Río.

El tipo de operaciones que acomete Asoref son muy variadas. Una de las más emblemáticas consistió en comprar a La Kutxa (la antigua caja de ahorros de Guipuzcoa) una deuda que tenía como subyacente una parcela en primera línea de playa de Benalmádena. Tras resolver un problema de licencias con el Ayuntamiento, se reactivo el proyecto para construir una urbanización y el fondo revendió el proyecto a una promotora. ¿El rendimiento? Un 50% en un par de años.

Diversificación

Una de las claves de este fondo inmobiliario es la variedad de operaciones en las que participan. Han comprado un edificio en Madrid para rehabilitarlo y convertirlo en una sede corporativa, y también otro en el céntrico barrio de Malasaña, con licencia hotelera, para convertirlo en 40 apartamentos para uso vacacional. “Cuando se complete la rehabilitación del edificio se venderá a algún inversor patrimonialista, que busque únicamente rentas. Nuestra misión ya habrá concluido”, explica Del Río .

El fondo Arcano Spanish Opportunity Real State Fund es un fondo de capital riesgo luxemburgués (conocidos por su siglas en francés, Sicar) y está reservada a grandes inversores, puesto que los mínimos de inversión son muy altos y tan solo hay un par de ventanas de liquidez al año.

“Hay sobre todo inversores internacionales, desde firmas de banca privada a planes de pensiones o fundaciones universitarias americanas, a quienes les interesa destinar una pequeña parte de sus carteras en este tipo de activos”, comenta el banquero.

Aunque la inversión en inmobiliario es una de las líneas de negocio que más están creciendo en Arcano, aún es una parte minoritaria. La firma se ha hecho un nombre en España con sus fondos de capital riesgo (inversiones a medio plazo en compañías no cotizadas). Ha lanzado ya 11 fondos de este tipo y gestiona 2.800 millones de euros en esta estrategia. Su seña de identidad es no hacer inversión directa en empresa, sino en invertir en grandes fondos de capital riesgo.

Otra de las grandes líneas de negocio es el préstamo directo a empresas (crédito alternativo o direct lending, en la jerga), donde ya manejan una cartera de 600 millones de euros.

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